本文摘自集幣在線
第一篇：看幣的態(tài)度
根據(jù)資深的稀有幣商Travers的說法，看幣有四種態(tài)度：
1. 找出一枚幣的美妙之處，把幣作為藝術(shù)品來欣賞。
2. 找出幣的長處。
3. 找出幣的瑕疵或缺陷。
4. 同時(shí)找出幣的長處和瑕疵，但等幣到手以后再細(xì)細(xì)欣賞。
有些錢幣愛好者能夠把前三種態(tài)度綜合起來，應(yīng)用得天衣無縫，這當(dāng)然最好。但Travers認(rèn)為第四種態(tài)度最為實(shí)用。這是因?yàn)橐幻稁庞懈鞣N欣賞層次，可以從 美學(xué)、歷史和文化各個(gè)方面加以欣賞。但是當(dāng)牽涉到錢幣買賣時(shí)，品相最為重要。如果只顧欣賞而忽視了品相，純收藏也許無所謂，但從投資的角度看就可能犯錯(cuò)。
回顧自己的經(jīng)歷，當(dāng)初eBay上有一枚69西藏和一枚67新疆，相同售價(jià)。本人因?yàn)椴歼_(dá)拉宮不如新疆的豐收景象有活力而買了新疆。從收藏角度來說沒錯(cuò)，喜 歡就好。但是如果從投資角度來說，那枚69西藏的增值潛力應(yīng)該比67新疆要大許多。另外，由于是評(píng)級(jí)幣，品相長短之處已有定論，只是在審美和品相之間做出 選擇。如果是買裸幣或原封幣，在審美取舍之外再加品相判斷，難度會(huì)增加不少。
對(duì)于我等新手來說，找出幣的瑕疵比找出長處要容易。眼力好，有耐心，方法得當(dāng)，再加一個(gè)高倍放大鏡和合適的燈光（后文再談），找出劃痕、磨損、斑點(diǎn)和碰傷 并不難。但沒有過手很多幣，沒有大量比較，看出一枚幣的長處談何容易，比如說初打幣和后打幣在壓印、原光和噴砂效果方面的細(xì)微差別、各種版別之間的區(qū)別 等?？床怀鲩L處就意味著可能錯(cuò)失好幣！
Travers還指出賣家和買家對(duì)幣的不同態(tài)度。賣家往往只看到一枚幣的長處，而買家容易集中在幣的短處上。想想這本是人之常情，而且不限于錢幣：“孩子 總是自家的好”。幣商在賣出幣時(shí)說品相如何好，而回購時(shí)會(huì)說同一枚幣如何不好，如果不是故意找碴壓價(jià)，那就是不知不覺中滑入了這個(gè)思維定勢(shì)。好的幣商能夠 意識(shí)到這種買、賣方之間的態(tài)度差異，賣出、買進(jìn)時(shí)都能比較客觀地評(píng)價(jià)品相。而對(duì)于新手來說，購買評(píng)級(jí)幣無疑會(huì)減少這類風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槠废嘁延卸ㄕ?，無須當(dāng)場(chǎng)判 定，不用受這個(gè)思維定勢(shì)的影響。等對(duì)品相判斷有了把握之后，再購進(jìn)裸幣和原封幣也不遲。
第二篇：看幣的技巧
每位幣友都得看幣，Travers提出兩種看幣方法，一是按時(shí)鐘方向看幣，二是分區(qū)看幣。
按時(shí)鐘方向看幣時(shí)，要看兩遍。
第一遍是粗看。沿順時(shí)針方向把幣的正面和反面掃視一遍。然后將幣微微傾斜、轉(zhuǎn)動(dòng)，換幾個(gè)角度看幣，正反面都看一遍。接下來看幣邊，最后把幣整體看一下。
第二遍是細(xì)看。首先按順時(shí)針方向仔細(xì)觀看正面的鏡面部份，然后按相同方向仔細(xì)觀看雕刻的圖案部份。按相同方式觀看反面。然后將幣微微傾斜、轉(zhuǎn)動(dòng)，換幾個(gè)角度看幣，正反面都看一遍。接下來從正面、反面和側(cè)面仔細(xì)觀察幣邊。最后把幣整體看一下。
描述幣面情況時(shí)也往往使用時(shí)鐘術(shù)語，如正面九點(diǎn)鐘方向有一個(gè)擦痕。
分區(qū)看幣是把幣面分成幾個(gè)部份，最好是四個(gè)部份（象限）。每次觀察集中在一個(gè)部份，看完一個(gè)部份以后再轉(zhuǎn)入下一個(gè)部份。其余的觀察方式和按時(shí)鐘方向看幣相同，也要分兩次看幣，粗看和細(xì)看。每一次看后都要將幣傾斜、轉(zhuǎn)動(dòng)，最后看幣邊和幣的整體。
Travers強(qiáng)調(diào)要反復(fù)練習(xí)，練就快速看幣的眼力，因?yàn)樵诤枚鄨?chǎng)合，如拍賣會(huì)前的預(yù)展、錢幣展銷會(huì)等，沒有足夠的時(shí)間來慢慢看幣。如果看幣不熟練，就可能漏掉好幣或吃進(jìn)差幣，連幣商都不能幸免。
第三篇：看幣的工具
看幣有兩個(gè)重要工具，一個(gè)是放大鏡，另一個(gè)是燈。這兩個(gè)工具都大有講究，對(duì)品相的判斷有很大影響。
看幣用的放大鏡分為兩種，一種用來判別品相，另一種用來辨別真?zhèn)位蚋膭?dòng)。辨別真?zhèn)位蚋膭?dòng)需要高倍放大鏡，倍數(shù)應(yīng)達(dá)20倍以上，才能看清細(xì)部。但倍數(shù)太高的 放大鏡用于判別品相時(shí)則會(huì)夸大幣的缺陷，降低評(píng)判結(jié)果。評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)師通常使用5倍放大鏡，Travers和Berman/Guth建議用5到10倍的 放大鏡，要能看到整個(gè)幣才行。
燈光對(duì)品相判斷的影響非常大，有些會(huì)提升對(duì)幣的品相判別，如泛光燈和水晶吊燈。最有名的是美國長灘幣展中的泛光燈，能夠美化品相。大多數(shù)參加長灘幣展的幣 商在買幣時(shí)會(huì)在別種燈光下對(duì)幣的品相另作評(píng)判。Travers說在泛光燈下，一枚AU55品相的幣可能會(huì)被看成具有MS60的品相。MS級(jí)別的幣要求幣面 上的光輪不可中斷，而AU級(jí)則允許有少許中斷。在泛光燈下，AU級(jí)幣上中斷的光輪會(huì)接合起來，呈現(xiàn)出MS的效果。
另一方面，日光和鹵素?zé)舻葟?qiáng)光源會(huì)將幣面的瑕疵暴露無遺，從而夸大這些瑕疵，過份降低品相的評(píng)級(jí)。最理想的光源是75瓦的柔光白熾燈。Travers建議 看幣時(shí)用柔光白熾臺(tái)燈做主光源，日光燈做輔助光源。而Guth則建議模仿專業(yè)評(píng)級(jí)師的工作環(huán)境，即在一間暗室里打開柔光白熾臺(tái)燈看幣。要注意的是主光源一 定要是一個(gè)點(diǎn)光源，而不是一片光。
看到這里恍然大悟。在美國幣展上，幣商用的都是裝柔光白熾燈泡的伸展燈（tensor light）。一直納悶這些燈又大又笨，為什么幣商不換些輕巧的LED燈或鹵素?zé)?，現(xiàn)在才知道這是美國幣商看幣的標(biāo)準(zhǔn)光源。這些伸展燈的另外一個(gè)好處，是 可以根據(jù)人眼的高度進(jìn)行調(diào)節(jié)，讓幣面反射的光線恰到好處地進(jìn)入眼中，而鏡面的反光效果，是評(píng)判非流通幣品相的一個(gè)重要指標(biāo)。
各種燈光對(duì)品相判斷的影響大致如下：
日光、鹵素?zé)簦簭腗S65降到AU55
日光燈：從MS65降到MS60
柔光白熾燈：從MS65到MS65（無影響）
泛光燈：從AU55提升到MS60
裸絲白熾燈：從MS60（丑陋）提升到MS65（漂亮）
泛光燈加裸絲白熾燈：從AU55提升到MS65
eBay上一位幣商logicpapa。無論是裸幣也好、評(píng)級(jí)幣也好，他總能把價(jià)格賣得比別人高，一個(gè)重要原因是拍照片時(shí)的燈光效果。他的錢幣在照片中看 起來總是非常溫暖、晶瑩、華美，讓人不能忘懷，甚至一些65、66級(jí)的幣看起來也是那么出色。我當(dāng)初曾想買一枚69級(jí)的銀古科五組天文鐘，但他那兒有一枚 68級(jí)的，看了就不想放手，最終買了下來，而且競(jìng)價(jià)很激烈。（審美態(tài)度又占了上風(fēng)不是？Travers說了，買賣錢幣的時(shí)候最重要的是品相，不要受審美影 響！）我不能肯定logicpapa用的是什么燈。從上表看來，很有可能用的是裸絲的白熾燈。在此提醒幣友一下，看幣時(shí)一定要注意燈光環(huán)境，以免把好幣看 成差幣，把差幣看成好幣。
第四篇：評(píng)級(jí)幣的由來
英文里沒有和“品相”相對(duì)應(yīng)的詞。通常形容幣的品相時(shí)用的是condition，即“狀況”。但是這個(gè)詞太抽象、空泛，因此專業(yè)人士會(huì)使用grade一詞，即“等級(jí)”或“品級(jí)”。其動(dòng)詞便是評(píng)級(jí)、分級(jí)。
其實(shí)這評(píng)級(jí)或分級(jí)沒什么神秘的。國內(nèi)的1到10品、極差品到極美品等也都是在分級(jí)。美國錢幣界直到20世紀(jì)60年代也還在使用類似的分級(jí)系統(tǒng)，從差到好分 成11個(gè)級(jí)別，最高一級(jí)是BU。大家各做各的生意，相安無事，誰也沒有把謝爾登 (Sheldon) 的評(píng)級(jí)系統(tǒng)當(dāng)什么事兒。
其實(shí)謝爾登的評(píng)級(jí)系統(tǒng)早在1948年就搞出來了，當(dāng)初是專為評(píng)1793－1814年間的大分幣（一美分）用的，與其它硬幣無關(guān)。謝爾登之所以把他的系統(tǒng)定 為從1到70，是因?yàn)楫?dāng)時(shí)品相最差的分幣和品相最好的分幣之間的差價(jià)是70倍。也就是說，如果一枚幾乎認(rèn)不出來的分幣值1美元，那完美品相的分幣就值70 美元。
話說到了1968年，西方國家通過“倫敦黃金總庫”（London Gold Pool）對(duì)黃金價(jià)格的操縱失敗，隨后70年代初尼克松將美元與黃金脫鉤，帶來了貴金屬的牛市。而美國錢幣市場(chǎng)也隨之起飛。許多“門外漢”（包括私人、基 金和投資銀行）紛紛想要投資錢幣，而且要最高質(zhì)量的錢幣，也就是BU級(jí)的，他們不缺錢。問題是BU這個(gè)檔次的錢幣也有不同品相，而當(dāng)時(shí)的分級(jí)系統(tǒng)無法對(duì)它 們進(jìn)一步區(qū)分。因此一些無良幣商開始自行創(chuàng)造一些名稱來形容BU級(jí)的這些不同品相，并借機(jī)撈錢、坑人，而且是大撈特?fù)?，大坑特坑。反正誰也沒個(gè)細(xì)分標(biāo)準(zhǔn)， 誰也拿他們沒辦法。
這時(shí)廣大的正義幣商看不下去了，紛紛向美國錢幣協(xié)會(huì)討說法，要求整頓。美國錢幣協(xié)會(huì)本來就一直在研究如何改進(jìn)分級(jí)的事兒，這會(huì)兒順時(shí)應(yīng)勢(shì)，挺身而出，在謝 爾登系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，于1978年推出了“美國錢幣正式評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”，將謝爾登評(píng)級(jí)系統(tǒng)推廣到其它的錢幣上。正巧美國錢幣協(xié)會(huì)旗下有一個(gè)錢幣鑒定機(jī)構(gòu)，稱為 ANACS (American Numismatic Association Certification Service，美國錢幣協(xié)會(huì)鑒定服務(wù))，當(dāng)時(shí)的業(yè)務(wù)內(nèi)容是鑒定錢幣的真?zhèn)?，因?yàn)殄X幣造假橫行。將此機(jī)構(gòu)的服務(wù)內(nèi)容擴(kuò)大到品相評(píng)級(jí)那是順?biāo)浦?、眾望所歸 的事情。于是ANACS于1979年推出錢幣評(píng)級(jí)服務(wù)，所用標(biāo)準(zhǔn)當(dāng)然是美國錢幣協(xié)會(huì)的“美國錢幣正式評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”。這也是美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)同時(shí)做真?zhèn)舞b定和評(píng)級(jí) 的歷史來由。這時(shí)還沒PCGS和NGC什么事兒，這兩家都是八十年代才成立的。不過它們后來居上，一發(fā)不可收拾，搶走了ANACS的市場(chǎng)，而且PCGS首 先發(fā)明“裝盒”技術(shù)。（那以前ANACS評(píng)級(jí)以后是發(fā)兩張帶照片的證書，幣的正反面各一張照片。）ANACS后來被美國錢幣協(xié)會(huì)出售，到如今已經(jīng)幾次轉(zhuǎn) 手、風(fēng)光不再了。
美國的第三方評(píng)級(jí)服務(wù)于錢幣市場(chǎng)70年代起飛時(shí)應(yīng)運(yùn)而生，目的是解決無良幣商坑蒙高端幣投資人的問題，是市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的一種方式。錢幣市場(chǎng)增值后，一枚稀 有幣動(dòng)輒成千上萬美元，品相上的細(xì)微差異會(huì)造成成百上千美元的差異，將品相細(xì)化、系統(tǒng)化、標(biāo)準(zhǔn)化有助于錢幣市場(chǎng)的健康發(fā)展。而中國的錢幣市場(chǎng)目前正處于起 飛階段，“門外漢”投資金銀幣的前景大增，類似美國無良幣商利用品相界定模糊而大肆牟利的情況到時(shí)候難免會(huì)發(fā)生。在中國建立自己的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和有信用的第三 方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以前，借用國外評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)現(xiàn)有的經(jīng)驗(yàn)和服務(wù)，這對(duì)錢幣市場(chǎng)的健康發(fā)展、對(duì)幣友和投資人都不失為一個(gè)解決方法。
第五篇：自我評(píng)級(jí)
上篇說了，評(píng)級(jí)或分級(jí)無非就是對(duì)幣的品相做個(gè)判斷，可以是1到10，也可以是謝爾登式的1到70。一般說來，如果幣的價(jià)值低，分級(jí)粗一些沒關(guān)系，大家對(duì)分 級(jí)標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一也沒關(guān)系，因?yàn)闆]有多少金錢利益。而高價(jià)值幣的分級(jí)就需要細(xì)一些，而且要有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，因?yàn)闋可娴慕疱X數(shù)額巨大。
和印象式的分級(jí)比較，謝爾登評(píng)級(jí)系統(tǒng)對(duì)品相的評(píng)分包括四個(gè)方面，其中兩個(gè)是主觀的（這兩個(gè)主觀方面決定了不可能用計(jì)算機(jī)來分級(jí)）：原光 (luster) 和視覺效果 (eye appeal)；兩個(gè)是客觀的：壓印 (strike) 和表面狀態(tài)（又稱磨損, wear）。每一個(gè)級(jí)別在這四個(gè)方面都有具體規(guī)定，比如說原光的保留程度、壓印的質(zhì)量、磨損的位置和大小等。這些黃瑞勇教授在“盛世風(fēng)雅頌”里有介紹，許 多幣友都已了解。大家或許不知道的是在“美國錢幣正式評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)”這本書中，有對(duì)美國造幣局鑄造的每一枚錢幣的各品相級(jí)別的具體描述。更有甚者，還有該級(jí)別 的圖樣供參考。這樣一來，大家對(duì)某幣的某一級(jí)別品相就有了一個(gè)統(tǒng)一看法，而且很多幣商、幣友無須借助PCGS和NGC的評(píng)級(jí)便可自行對(duì)品相作出相當(dāng)準(zhǔn)確的 級(jí)別判斷，比如eBay上有些賣裸幣的美國幣商會(huì)在說明中加上自己的評(píng)級(jí)，供幣友參考。后來PCGS和NGC也都以謝爾登系統(tǒng)為基礎(chǔ)，分別出版了各自對(duì)美 國錢幣分級(jí)的說明和實(shí)物照片，因此這些第三方評(píng)級(jí)公司的標(biāo)準(zhǔn)是公開、透明的，至少在評(píng)美國幣時(shí)是如此，不像有些幣友所稱評(píng)級(jí)公司是自說自話。如果他們?cè)谥?國幣上也能做到如此透明程度，那自然就能更有說服力，取信于大家。不過他們一時(shí)恐怕做不到。新中國三十多年出了近兩千種紀(jì)念幣，把這些幣按所有品相一一拍 照陳列出來要多少人力物力？
國內(nèi)一提到評(píng)級(jí)，往往就會(huì)想到NGC和PCGS這些第三方評(píng)級(jí)公司。其實(shí)英文的錢幣收藏啟蒙書一致反復(fù)強(qiáng)調(diào)幣友要培養(yǎng)自己評(píng)級(jí)的能力。美國錢幣協(xié)會(huì)每年夏 天舉行評(píng)級(jí)培訓(xùn)班，任何人都可以付費(fèi)參加，培訓(xùn)班提供實(shí)物、講解和指導(dǎo)來提高學(xué)員的評(píng)級(jí)能力。這種自我評(píng)級(jí)能力在買裸幣時(shí)的重要性自不待言，即使在買評(píng)級(jí) 幣時(shí)，幣友也要有能力判斷該幣是評(píng)級(jí)適當(dāng)、評(píng)級(jí)過高（overgrading）還是評(píng)級(jí)過低 (undergrading)，也就是說在同一級(jí)的幣中也有好、中、差品之分。了解這一點(diǎn)對(duì)購買高評(píng)分幣的幣友尤為關(guān)鍵。
Travers談到，他在80年代擔(dān)任NGC評(píng)級(jí)師時(shí)，是三人一組進(jìn)行評(píng)級(jí)。那時(shí)他們就意識(shí)到在評(píng)出的同一級(jí)別幣中，品相并不完全相同，而是散布在從低端 到高端這樣一個(gè)范圍里，他們內(nèi)部用A、B、C來代表高端、中端、低端，如MS68A、MS68B和MS68C。低端的屬于評(píng)級(jí)過高的情況，往往是兩位評(píng)級(jí) 師評(píng)了68，而另一位評(píng)級(jí)師評(píng)了67。如果重新送評(píng)，有可能降一級(jí)，從MS68C降至MS67A；而高端的屬于評(píng)級(jí)過低的情況，往往是兩位評(píng)級(jí)師評(píng)了 68，而另一位評(píng)級(jí)師評(píng)了69。如果重新送評(píng)，有可能升一級(jí)，從MS68A升級(jí)至MS69C，以此類推。
（現(xiàn)在NGC應(yīng)該只有兩位評(píng)級(jí)師進(jìn)行評(píng)級(jí)，只是兩人有分歧時(shí)才另加一位評(píng)級(jí)師，不過同一級(jí)別評(píng)級(jí)幣的高、中、低端品相還是存在，比如說一位評(píng)級(jí)師評(píng)了68，另一位評(píng)了67，另加一位評(píng)級(jí)師評(píng)了68，最終評(píng)分是68，但應(yīng)該是68C。）
Travers的內(nèi)幕消息實(shí)在讓人很有啟發(fā)。有些評(píng)級(jí)幣看上去與其級(jí)別不符，如這枚傳統(tǒng)文化一組京劇，竟然評(píng)上了68分：
原來怎么也想不通。現(xiàn)在想來這枚幣應(yīng)該算是PF68C，和PF67A相差無幾。類似的例子還有很多，下次見了至少不用再嘀咕評(píng)級(jí)師是否一時(shí)犯了糊涂。
另一個(gè)啟發(fā)，是評(píng)級(jí)幣也不是閉著眼睛就買的事，還是需要好好看幣，對(duì)品相有個(gè)自己的判斷。要不花了大錢買了一個(gè)69C的，倒不如省下錢買一個(gè)68A的，重 新送評(píng)還有可能上69。要想收藏69、70級(jí)的幣，起碼要保證買到該級(jí)別里的中等品相，這才對(duì)得起自己辛苦掙來的血汗錢。
美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)美國幣的權(quán)威性是毋庸置疑的，而評(píng)中國幣時(shí)確實(shí)有出狀況的例子，加上許多早期幣的資料缺失，更增加了鑒定、評(píng)級(jí)的難度。最近的例子是NGC 把古塔鍍銀章評(píng)為銀章，把84年金魚銀章評(píng)為90年金魚銀章等。至于PCGS把普制龍鳳銀幣評(píng)為精制龍鳳的情況更是層出不窮。（從另一方面印證了“普制不 普”的說法。）越是資深藏家，就越能發(fā)現(xiàn)美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在新中國金銀幣鑒定方面的錯(cuò)誤，越加傾向于持懷疑態(tài)度。
最理想的情況是中國有自己的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和公開、統(tǒng)一、被國際接受的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。（否則上不了國際拍賣會(huì)。）成立評(píng)級(jí)公司不難，難的是標(biāo)準(zhǔn)的制訂、資料及經(jīng)驗(yàn)的 積累和信用的建立。如果說標(biāo)準(zhǔn)暫時(shí)還可以借用謝爾登系統(tǒng)的話，出版一本含有新中國所有流通幣、精制幣和紀(jì)念幣所有品相的圖冊(cè)恐怕就不是民間評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)力所能 及的。如果是官方的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，又難免有不夠公正、不思進(jìn)取的情況。有信譽(yù)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是通過市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)脫穎而出的，像NGC和PCGS在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中擊敗了美國 錢幣協(xié)會(huì)的嫡系A(chǔ)NACS，就是一個(gè)例子。只有不斷競(jìng)爭(zhēng)，才能有進(jìn)步和創(chuàng)新，從ANACS帶照片的證書，到PCGS的評(píng)級(jí)盒，再到NGC為新中國各種形狀 和尺寸的金銀幣量身定做的評(píng)級(jí)盒，這些都是競(jìng)爭(zhēng)手段，但同時(shí)也是有益于錢幣收藏的進(jìn)步。一方面要有官方的參與和支持，另一方面要保持充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，這才 是一個(gè)成熟的市場(chǎng)。這些方面中國的錢幣市場(chǎng)還有一段路要走。
我讀書的感受之一，是老美對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的重視，小到看幣的標(biāo)準(zhǔn)燈光和放大鏡倍數(shù)，大到謝爾登系統(tǒng)。謝爾登系統(tǒng)的推廣可以看作美國錢幣界最大規(guī)模的標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)動(dòng)，其 結(jié)果直接推動(dòng)了錢幣的郵購以及后來的電子商務(wù)。這也是美國的錢幣收藏規(guī)模能夠領(lǐng)先世界的原因之一。沒有這些標(biāo)準(zhǔn)化的成果，美國錢幣界仍將處于60年代手工 作坊、師傅帶徒弟的階段，從而阻礙現(xiàn)代商業(yè)的發(fā)展和錢幣收藏群體的擴(kuò)大。我的看法是在中國建立起自己的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以前，在充分了解美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的 長處和短處的前提下，借用美國評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的服務(wù)有助于在目前階段推動(dòng)中國集幣事業(yè)的發(fā)展。
第六篇： 不給力的美國紀(jì)念幣
美國錢幣收藏的大頭是流通幣，小到分幣，大到金幣。錢幣啟蒙書籍的內(nèi)容大部份也都集中在流通幣的集藏上，紀(jì)念幣收藏不成氣候。這篇札記介紹美國紀(jì)念幣的發(fā)行和收藏情況。
美國發(fā)行紀(jì)念幣的目的十分明確，那就是集資。紀(jì)念幣要紀(jì)念對(duì)象是著名的人物、組織、地點(diǎn)和事件。某個(gè)組織要集資舉行一項(xiàng)活動(dòng)，比如說舉行哥倫布博覽會(huì)，就 可以到國會(huì)申請(qǐng)。國會(huì)在立項(xiàng)審批以后如果覺得申請(qǐng)合理，就會(huì)立法，要求美國造幣局鑄造此紀(jì)念幣。早期國會(huì)的審批還是很嚴(yán)格的，因此像1925年一年發(fā)行了 4種紀(jì)念幣就算很多了。從1892年到1954年加起來總共也就發(fā)行了50種紀(jì)念幣。（咱們國家30年就發(fā)行了近兩千種金銀幣。光一套歷史人物就抵得上人 家63年發(fā)行的紀(jì)念幣。難怪剛剛進(jìn)入新中國金銀幣收藏的那些老外看得暈頭轉(zhuǎn)向，摸不著頭腦，不住贊嘆中國文化的博大精深。）
美國紀(jì)念幣發(fā)行大致分三個(gè)時(shí)期：早期從1892到1934，中期從1934到1954，近期從1982到現(xiàn)在。（也有把1892到1954稱為傳統(tǒng)時(shí)期，而把1982到現(xiàn)在稱為現(xiàn)代時(shí)期的。）這三個(gè)時(shí)期各有特點(diǎn)，下面一一講來。
早期的紀(jì)念幣審批和鑄造都控制得很嚴(yán)。只有意義重大的題材才能獲批，如哥倫布博覽會(huì)、路易斯和克拉克博覽會(huì)（這兩位算是美國英雄，率領(lǐng)一個(gè)遠(yuǎn)征隊(duì)首次橫貫美洲大陸，抵達(dá)太平洋），和移民首次登陸美洲300周年等，一共有23個(gè)品種。
中期的情況就大不一樣了。這個(gè)階段對(duì)紀(jì)念幣鑄造的控制大為放松。為了牟利，紀(jì)念幣的發(fā)起人和承售的幣商想出了至少三種花招：
1. 讓三家造幣廠（費(fèi)城、舊金山和丹佛）同時(shí)造幣。舊金山和丹佛造幣廠鑄造的幣上印有各自的廠標(biāo)，因此一枚幣就有了三個(gè)版本。錢幣收藏者要買三枚才算集齊。
2. 年復(fù)一年地重鑄。本來俄勒岡小道 (Oregon Trail) 紀(jì)念幣于1926年首發(fā)，結(jié)果兩年以后紀(jì)念幣的發(fā)起人“俄勒岡小道紀(jì)念協(xié)會(huì)”又爭(zhēng)取到了批文，在1928年重鑄此紀(jì)念幣。更加荒唐的是1933、 1934、1936、1937、1938年每年都重鑄，前后延續(xù)了13年之久。
3. 降低鑄造量來造成人為稀缺。俄勒岡小道紀(jì)念幣后幾年的重鑄量都很小，幾乎都被投機(jī)者壟斷，然后轉(zhuǎn)手高價(jià)出售。得克薩斯百年紀(jì)念幣也連鑄五年，鑄造量年年減少，大多數(shù)被投機(jī)者壟斷牟利。
正是因?yàn)橹衅诩o(jì)念幣的濫發(fā)，導(dǎo)致民怨沸騰。因此國會(huì)于1955年停止了紀(jì)念幣的審批。這個(gè)紀(jì)念幣的空白期延續(xù)了幾乎三十年，直到1982年才得以恢復(fù)。
但雖然美國現(xiàn)代紀(jì)念幣（82年以后發(fā)行的）有一百多種，但其中能讓投資人賺錢的品種也就二十多個(gè)，大部份是讓投資人虧錢的。比如說1990年紀(jì)念艾森豪威 爾百年誕辰的1美元紀(jì)念銀幣，發(fā)行價(jià)為25美元，15年后半價(jià)就可以買到。1995年紀(jì)念殘奧會(huì)的1美元精制紀(jì)念銀幣的發(fā)行價(jià)為35美元，十年后的零售價(jià) 為18美元。大多數(shù)紀(jì)念幣最后都跌破了發(fā)行價(jià)。連美國造幣局在95年7月的國會(huì)聽證會(huì)上也坦承，“有明白的紀(jì)錄顯示：這些錢幣并非良好的投資工具”。
造成美國現(xiàn)代紀(jì)念幣如此不給力的原因，不說大家也猜得出。一是發(fā)行量太大，比如說1987年紀(jì)念美國憲法200周年的1美元紀(jì)念銀幣銷售了45萬枚（結(jié)果 從26美元的發(fā)行價(jià)跌到2005年的7美元）。這還算少的。為了紀(jì)念92年的奧運(yùn)會(huì)，美國國會(huì)批準(zhǔn)鑄造1千零50萬枚三種面額的紀(jì)念幣，結(jié)果美國造幣局只 賣出1百50萬枚不到。足球世界杯的紀(jì)念幣也批了1千零75萬枚，也是賣出了不到1百50萬枚。連美國造幣局都聲稱因?yàn)樵鞄胚^多而虧了錢。
第二個(gè)原因是美國官方在紀(jì)念幣上提成太多，造成紀(jì)念幣升水過高。面值1美元的紀(jì)念銀幣要抽取7美元的附加費(fèi)，而面值5美元的紀(jì)念金幣要抽取30美元附加 費(fèi)。1990年的銀價(jià)為4.8美元，而艾森豪威爾誕辰紀(jì)念幣的售價(jià)是25美元。1995年的銀價(jià)是5.25美元，而殘奧會(huì)紀(jì)念幣的售價(jià)是35美元。量大而 發(fā)行價(jià)過高，豈有不跌之理。這也是造成美國錢幣收藏者對(duì)美國紀(jì)念幣敬而遠(yuǎn)之、美國紀(jì)念幣不成氣候的原因。
第七篇：壓印效果
壓印效果是謝爾登評(píng)級(jí)系統(tǒng)的四個(gè)指標(biāo)之一。壓印完好的幣應(yīng)該圖案清晰，沒有任何模糊、缺失之處。壓印不好、圖案不清晰完全是造幣廠的過錯(cuò)，和錢幣保管沒有 關(guān)系。當(dāng)然圖案不清晰的另一個(gè)原因是流通造成的磨損，但是這類流通幣上圖案磨損部分沒有原光。而未流通幣上壓印不好的圖案部分仍保留了坯餅的原光。
壓印不好有兩個(gè)原因，一個(gè)是弱打，另一個(gè)是工作模磨損。
弱打是錢幣壓印時(shí)壓力不足造成的。壓力不足的原因可能是機(jī)器的壓力不夠，也可能是上、下工作模之間耦合不夠緊密，其后果是幣上的金屬不能完全填充工作模的 凹陷部分（即幣上的浮雕部分），造成高浮雕的頂部圖案不清或完全缺失。美國新奧爾良造幣廠某些年份鑄造的幣弱打現(xiàn)象比較普遍，是因?yàn)楣S為了延長工作模的 壽命，將上、下工作模耦合放松所致。
以下兩張圖顯示了正常壓印和弱打的“墨丘利10美分”當(dāng)中的圓形箍。在弱打的幣上，兩道箍當(dāng)中的分界線有間斷的現(xiàn)象。（圖片取自PCGS。
工作模磨損也可能造成壓印模糊的情況。但磨損一般是從工作模上凹陷較淺的部分開始，因此工作模磨損造成的弱打在浮雕較低的地方較為明顯，往往是浮雕和底板 / 鏡面的交界之處，表現(xiàn)為浮雕的界限模糊。這一點(diǎn)和壓力不足造成的弱打不一樣。下圖是一枚用磨損較多的晚期工作模壓印的杰弗遜5美分硬幣。高浮雕部分還算清 晰，但較浮雕較低的文字部分很多邊緣已經(jīng)模糊。
這是一枚壓印完好的杰弗遜5美分硬幣:
壓印完好、圖案細(xì)節(jié)顯示清晰的錢幣在美國很受追捧。據(jù)Travers介紹，有些圓形箍當(dāng)中分隔線條連續(xù)不斷的墨丘利10美分幣可以賣到六位數(shù)（十萬美金） 以上。他本人就幫客戶用這樣的價(jià)格買過。如此利潤當(dāng)然也吸引了造假者，有些造假者會(huì)用刀具打通分界線的間斷部分，以假亂真，牟取暴利。
以下是一枚婦女十年銀幣，年份部分有些數(shù)字的壓印模糊，也應(yīng)是模具磨損所致。
第八篇：表面狀態(tài)
謝爾登評(píng)級(jí)系統(tǒng)的另一個(gè)指標(biāo)是“表面狀態(tài)的保持”(surface preservation)，又稱磨損 (wear)。錢幣出廠后如果有任何磨損，如碰撞、劃傷、跌落，評(píng)級(jí)時(shí)是定要扣分的，毫無商量的余地。但如果幣上只有造幣廠在生產(chǎn)過程中造成的瑕疵，而沒 有進(jìn)一步磨損，該如何對(duì)待？
造幣廠造成的瑕疵包括坯餅上的裂紋、掃痕、模具缺陷造成的瑕疵和底板/鏡面的不平整等。按照技術(shù)定義，造幣廠造成的瑕疵不應(yīng)包括在“表面狀態(tài)的保持”的評(píng) 分范圍內(nèi)。如果幣上只是先天不足，沒有后天磨損，那表面狀態(tài)就保持完好，不該扣分。ANACS當(dāng)初比較一板一眼，完全按謝爾登的字面意思辦事，評(píng)級(jí)時(shí)把造 幣廠造成的瑕疵排除在外，不予扣分，有沒有這類瑕疵均一視同仁。
不過雖說造幣廠的瑕疵不是收藏者的過錯(cuò)，但是幣上有缺陷總是令人不爽。這種態(tài)度會(huì)在市場(chǎng)上表現(xiàn)出來。因此同樣的評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)，有造幣廠瑕疵的幣價(jià)格就要相對(duì)低 一些。（有些因模具錯(cuò)誤造成的錯(cuò)幣是例外情況，反倒有人追捧。）NGC和PCGS順應(yīng)市場(chǎng)潮流，在評(píng)估“表面狀態(tài)的保持”時(shí)把造幣廠的瑕疵也計(jì)算在評(píng)分之 內(nèi)，給予降級(jí)處理?？蛇@樣一來“表面狀態(tài)的保持”或“磨損”就名不副實(shí)了。這些幣造出來就這樣，何來磨損？
由于設(shè)備、工藝的原因，相當(dāng)部分的早期現(xiàn)代中國金銀幣出廠時(shí)就有瑕疵，如掃痕和鏡面不平整，像這枚建國30周年上的掃痕：
NGC的做法比較靈活，在對(duì)新中國金銀幣評(píng)級(jí)時(shí)有點(diǎn)像早期的ANACS，對(duì)掃痕這類造幣廠產(chǎn)生的瑕疵網(wǎng)開一面，不予扣分。有時(shí)候連包裝不善造成的瑕疵，如 磨頭之類的，只要是普遍現(xiàn)象，評(píng)級(jí)時(shí)也就不太計(jì)較。也就是說NGC愿意按照現(xiàn)代中國金銀幣生產(chǎn)的實(shí)際情況做出調(diào)整。正因如此，有些NGC高分評(píng)級(jí)幣上帶有 造幣廠造成的瑕疵就不足為奇了，如這枚磨頭的84香港會(huì)展章還評(píng)上了69：
相比之下，PCGS比較死腦筋，瑕疵就是瑕疵，不管是誰造成的，一律扣分。這是PCGS的高分評(píng)級(jí)幣含金量比較高的原因之一，代價(jià)就是越來越多的新中國金銀幣收藏者轉(zhuǎn)向NGC。
話說回來，即使NGC對(duì)中國造幣廠產(chǎn)生的有些瑕疵還是咬住不放的，如白斑和早期大規(guī)模金銀幣的鏡面壓印質(zhì)量。因此能讓NGC評(píng)出高分的早期銀大餅也是珍品了。
第九篇：讓評(píng)級(jí)師撓頭的幣
Travers當(dāng)過NGC的兼職評(píng)級(jí)師，他總結(jié)出一些讓評(píng)級(jí)師撓頭、不十分有把握的幣，轉(zhuǎn)述如下：
1. 等級(jí)上模棱兩可的幣。前面一篇札記中提到，在同一等級(jí)的幣中有高、中、低端之分。某一等級(jí)的低端幣和下一個(gè)等級(jí)的高端幣之間的界限非常模糊，這種情況往往讓評(píng)級(jí)師舉棋不定，因而最終評(píng)級(jí)具有相當(dāng)?shù)闹饔^性和隨意性。
2. 正反面品相差異較大的幣。ANACS最早評(píng)級(jí)時(shí)是對(duì)正、反兩面分別打分的，比如說MS67/64，67是正面評(píng)分，而64是反面評(píng)分。后來PCGS和 NGC都只給一個(gè)分?jǐn)?shù)，原則上是取正、反面兩個(gè)分?jǐn)?shù)中較低的作為整體分?jǐn)?shù)。如果兩面的評(píng)級(jí)結(jié)果是MS67/64，那整體分?jǐn)?shù)就是MS64。但是評(píng)級(jí)師在實(shí) 際評(píng)級(jí)中往往會(huì)根據(jù)具體情況略做調(diào)整。如果反面的評(píng)分較低，而正面的評(píng)分較高，評(píng)級(jí)師可能會(huì)忍不住把整體評(píng)分往上拉一些，如從MS64拉到MS65，因?yàn)?正面比反面更重要。（新中國金銀幣出彩的不是都在反面嗎？）
3. 使用凹刻工藝的金幣，如美國的5美元印第安人頭像金幣。這樣的金幣一般能很好地保持原光，而且磨損部分不容易察覺，評(píng)級(jí)時(shí)對(duì)評(píng)級(jí)師是一個(gè)挑戰(zhàn)。這是一枚5美元印第安人頭像金幣：
4. 小規(guī)格幣。小規(guī)格幣對(duì)評(píng)級(jí)師是件頭痛的事。首先拿著就不上手，因?yàn)閹盘?，手指沒法著力，容易滑落。（評(píng)級(jí)時(shí)要把幣拿在手上。）另外評(píng)級(jí)時(shí)必須根據(jù)幣上的 微小空間來判斷磨損對(duì)品相的影響。同樣大小的瑕疵，評(píng)級(jí)時(shí)在大、中規(guī)模的幣上和在小規(guī)格幣上所占的份量大不一樣。根據(jù)幣的大小來把握評(píng)級(jí)分寸就有相當(dāng)?shù)闹?觀性。（再怎么主觀也不至于把下面這枚慘不忍睹的馬可波羅1克金幣評(píng)為PF69吧？）
5. 視覺效果特好的幣。視覺效果特好、外觀尤其漂亮的幣會(huì)讓一些評(píng)級(jí)師看花眼、無視一些輕微的瑕疵（如發(fā)絲痕或輕微的碰傷）而給出高分。這也難怪，愛美之心， 人皆有之。但Travers說他個(gè)人不同意這種做法，畢竟視覺效果和磨損是兩碼事，不能混為一談。不過往往是胳膊拗不過大腿，一旦其他兩位評(píng)級(jí)師意見一 致，他也只有服從的份。
6. 罕見年份的幣。如果兩枚幣的品相完全一樣，但其中一枚出自罕見年份，那么評(píng)級(jí)師可能會(huì)因?yàn)槠浜币姸臃忠患?jí)。
由于上述這些主觀因素，Travers一再強(qiáng)調(diào)，購買評(píng)級(jí)幣時(shí)也一定要小心看幣，因?yàn)橘I的是幣而不是盒子，購買高評(píng)分幣時(shí)尤其要注意幣本身的品相，評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)只是作為參考。
質(zhì)量與評(píng)級(jí)
尼克－布朗 (Nick Brown)
http://www.majesticrarities.com/pages/blog/quality-and-grading/
過去幾年的熱門話題是評(píng)級(jí)與各類現(xiàn)代中國金銀幣的質(zhì)量。
我與一位加州幣商有過一場(chǎng)有趣的談話，他也經(jīng)營現(xiàn)代中國幣。我們倆一致認(rèn)為，普通的收藏者錯(cuò)失了以合理價(jià)格購買低發(fā)行量的現(xiàn)代中國金銀幣的許多機(jī)會(huì)，因?yàn)樗麄冑I不起68和69級(jí)的幣，但又不愿買66和67級(jí)的幣。如此一來，他們就永遠(yuǎn)不會(huì)擁有這類低發(fā)行量的錢幣。
我的看法如下：購買低發(fā)行量的錢幣不會(huì)錯(cuò)。我個(gè)人倡導(dǎo)評(píng)級(jí)，而且主張收藏者力所能及地購買最高分的低發(fā)行量錢幣，尤其是現(xiàn)代中國錢幣。但是如果高分評(píng)級(jí)幣 超出了你所能承受的價(jià)格范圍，你大可不必放棄擁有一枚低發(fā)行量好幣的機(jī)會(huì)。視覺效果特好的低分評(píng)級(jí)幣非常值得擁有。請(qǐng)牢記，我們的信念是“珍品從不會(huì)過 時(shí)”。
許多低發(fā)行量的錢幣不總能評(píng)上高分，這類幣的數(shù)量之多會(huì)讓你感到驚訝。這是否意味著我本人會(huì)放棄買入的機(jī)會(huì)？當(dāng)然不會(huì)。如果一枚錢幣視覺效果很好，我決不 會(huì)放過。如果有人抽時(shí)間研究評(píng)級(jí)統(tǒng)計(jì)報(bào)告，就會(huì)發(fā)現(xiàn)很多幣評(píng)出了68和69級(jí)的高分。你知道其中的原因嗎？答案其實(shí)很簡(jiǎn)單。目前大多數(shù)人只會(huì)把好幣拿去送 評(píng)，這些幣往往會(huì)評(píng)出高分。上句話中的關(guān)鍵一詞是“目前”。那些沒有送評(píng)的幣情況如何？其中的一些是好幣，但很多都不是。購買之前仔細(xì)看幣，或者講好不滿 意可以退貨。我們就是這么干的。無論買的是裸幣還是評(píng)級(jí)幣，我們都要確定自己確實(shí)喜歡這些幣才行。
放心買入外觀漂亮的低發(fā)行量現(xiàn)代中國幣。許多這些低發(fā)行量的錢幣很難評(píng)出高分，這些幣的平均評(píng)級(jí)可能也就在67這個(gè)范圍內(nèi)，比如1982年1盎司熊貓金 幣，1993年20盎司銀孔雀，1992年四分之一盎司精制熊貓金幣，1995年20盎司銀麒麟，1982年10盎司金鎮(zhèn)庫等等。我可以再加上其它的例 子。
我自己就曾經(jīng)擁有兩枚1993年20盎司金孔雀。它們無法送評(píng)，因?yàn)樵阼T造過程中幣邊受損。該幣的發(fā)行量只有66枚。因?yàn)橄∩?，我用天價(jià)將它們賣出時(shí)從未碰到過問題。
我也曾經(jīng)擁有過一枚真正的兒童年加厚金幣。因?yàn)閹胚呌胁羵?，該幣沒有評(píng)級(jí)。我購買此幣時(shí)完全了解這個(gè)情況。幣看上去非常漂亮。我購買時(shí)沒有絲毫猶疑，而且花了大價(jià)錢。兩年以后，我用當(dāng)初雙倍的價(jià)錢將其賣出，其間還拒絕了許多人的出價(jià)。
我給出的這些實(shí)際生活例子都是有瑕疵的低發(fā)行量稀有幣。我還是買入了，而且今后碰到這類幣時(shí)還將按照自己主張的行事。它們?nèi)加需Υ?，但外觀都很漂亮。這就是它們很容易出手的原因。稀有加上漂亮的外觀是致勝因素。
不久之后，隨著更多的錢幣送交評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做真?zhèn)舞b定，66和67級(jí)將更加常見。目前大家追捧的是68和69級(jí)，這就是只有高端幣被送評(píng)的原因。照我的估計(jì)，當(dāng)所有這些錢幣都評(píng)級(jí)完畢后，評(píng)分一般的幣要遠(yuǎn)遠(yuǎn)多于今天評(píng)級(jí)統(tǒng)計(jì)報(bào)告所顯示的數(shù)量。
隨著將來價(jià)格的上升，以及評(píng)級(jí)統(tǒng)計(jì)報(bào)告更加具有代表性（因?yàn)樗驮u(píng)錢幣數(shù)量的增加），越來越多的人將會(huì)購買66和67級(jí)外觀漂亮的錢幣。評(píng)級(jí)一般的幣有可能具有漂亮的外觀，不要忽視這一點(diǎn)。
許多年以前，有人向我兜售兩枚1982年1盎司熊貓金幣，一枚66級(jí)，另一枚67級(jí)。兩枚的價(jià)格一樣。66級(jí)那枚外觀漂亮，引人注目，而67級(jí)的那枚外觀 平平。我買下了66級(jí)那枚，因?yàn)槠渫庥^出色。請(qǐng)記住，在我看來，買幣時(shí)視覺效果是一個(gè)主要因素。以此類推，我寧愿要一枚外觀漂亮但低一個(gè)級(jí)別的幣，而不買 外觀平平但高一個(gè)級(jí)別的幣。
第十篇：美國幣市的起伏
和新中國金銀幣的幣市相比，美國幣市的歷史較長，而且有比較詳盡的資料記錄。參看一下美國幣市的起伏，可讓新中國金銀幣的收藏者和投資人借它山之石，舉一反三。
以下是美國幣市從70年代末到現(xiàn)在的走勢(shì)圖：
圖中顯示的是PCGS3000指數(shù)，也就是PCGS根據(jù)三千種美國錢幣的價(jià)格算出的指數(shù)，和道瓊指數(shù)類似，可看作美國幣市的整體價(jià)格指數(shù)。該圖上有兩個(gè)急升階段，一個(gè)小規(guī)模急升出現(xiàn)在1980年，與當(dāng)時(shí)金銀價(jià)格的飆升段相吻合。以下是20世紀(jì)黃金走勢(shì)圖：
美國幣市的另一個(gè)高潮出現(xiàn)在80年代末，而當(dāng)時(shí)黃金價(jià)格并未有顯著變化。那么幣市的飆升和泡沫化就另有原因了。根據(jù)Travers的說法，對(duì)評(píng)級(jí) 幣的炒作和場(chǎng)外資金的介入是當(dāng)年幣市大起大落的始作俑者。隨著PCGS和NGC在80年代末期大力推廣評(píng)級(jí)幣，一個(gè)前所未有的錢幣交易方式，即“不看幣交 易” (sight-unseen)，受到廣大幣商的鼎力支持。隨之而來的便是大規(guī)模炒作評(píng)級(jí)幣，包括電話和電視推銷等。其結(jié)果是幣市價(jià)格節(jié)節(jié)上升，并引起了華 爾街的注意。Kidder Peabody和美林公司設(shè)立了合伙人基金，引導(dǎo)投資人進(jìn)入幣市，幣市一片繁榮景象。1989年5月前后，錢幣成了美國最紅火的投資標(biāo)的之一。商業(yè)和投資 刊物、媒體廣泛報(bào)道評(píng)級(jí)幣，華爾街日?qǐng)?bào)在頭版上報(bào)道了幣市的新榮景。
可惜好景不長，當(dāng)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)背離價(jià)值時(shí)，泡沫必然會(huì)破滅。隨著投資基金不規(guī)范運(yùn)作的曝光，投資人開始離開幣市，從而引發(fā)了美國幣市在90年代初的崩潰。從圖中可以看出，自1990年幣市泡沫破滅以后，至今美國幣市尚未恢復(fù)到當(dāng)時(shí)的一半水平，令人不寒而栗。
不過也不是所有的投資者都在美國幣市上丟了錢。以下是PCGS稀有錢幣指數(shù)：
從該圖中可以看出，稀有錢幣在80年代末并未隨整體幣市同時(shí)狂漲，隨后也并未猛跌，而且最近十幾年來始終保持了穩(wěn)步上升的勢(shì)頭，因此稀有幣的投資人獲得了豐厚的回報(bào)。
美國幣市和中國幣市不完全一樣，錢幣種類、集藏水平、市場(chǎng)操作各有特色，但是美國幣市幾十年來的起伏是一個(gè)活生生的例子，可供有心人參考。
第十一篇：約翰-阿爾巴尼斯（John Albanese）和他的CAC (Certified Acceptance Corporation)
在美國錢幣界，約翰-阿爾巴尼斯可算是一個(gè)有名人物了。他本來是一位成功的幣商，于1986年參與創(chuàng)建了PCGS，而后又從PCGS出來，成立了NGC。他在1998年賣掉了在NGC的股份，回去干他的老本行，從事錢幣經(jīng)營。
但這位老兄生性不安分，喜歡打抱不平，往往做出一些驚人之舉。前面一篇札記中提到評(píng)級(jí)幣在某一級(jí)別中還可分為A（高端）、B（中端）、C（低端）等品相。 有些幣商就利用這些區(qū)別做文章。他們賣給收藏者的評(píng)級(jí)幣總是低端品相，而收購高端幣時(shí)也是按低端幣的品相付錢，然后重新送評(píng)升級(jí)或按高端品相出售賺錢。如 果是稀有幣，這里面牽涉到的金額巨大，比如說一枚1801年戴帽半身10美元老鷹金幣，MS-64級(jí)為15萬美金，MS-63級(jí)為6萬美金，而MS-65 級(jí)為27.5萬美金。那么MS-64級(jí)低端幣的價(jià)格應(yīng)該在10萬美元左右，而MS-64級(jí)高端幣的價(jià)格則應(yīng)該在21萬美元左右，上下可差10萬美元。
評(píng)級(jí)幣的另一個(gè)問題是評(píng)級(jí)的不穩(wěn)定。PCGS和NGC成立之初打分很嚴(yán)格，后來漸漸放松，以至于許多早期的幣重新送評(píng)時(shí)會(huì)升上一級(jí)。評(píng)分往往還會(huì)隨著市場(chǎng) 起伏而有所變化。幣市低潮時(shí)送評(píng)的幣少，評(píng)級(jí)師時(shí)間較寬裕，評(píng)級(jí)就比較緊，而幣市紅火時(shí)，大量錢幣送評(píng)，評(píng)級(jí)師忙不過來，評(píng)分就松一些，尤其是在錢幣展銷 會(huì)上現(xiàn)場(chǎng)評(píng)級(jí)時(shí)。這種情況稱為“評(píng)分膨脹”（gradeflation）。（現(xiàn)在明白為什么有些新中國金銀幣賣帖中要強(qiáng)調(diào)“美國總部評(píng)級(jí)”了吧？）
評(píng)級(jí)幣這些不盡如人意的地方約翰-阿爾巴尼斯看在眼里，急在心里，于是重新出山，在2007年成立了CAC，目的是進(jìn)一步鑒定PCGS和NGC的評(píng)級(jí)幣。 如果說PCGS和NGC是錢幣品相的裁判，那CAC就是要充當(dāng)裁判的裁判。CAC只接受PCGS和NGC的評(píng)級(jí)幣，不接受裸幣或其它評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)幣。 CAC將PCGS和NGC的評(píng)級(jí)幣鑒定以后，會(huì)在盒子上貼兩種標(biāo)簽。綠色標(biāo)簽表示原來的評(píng)級(jí)公正，屬于該級(jí)別的高端或中端品相，而金色標(biāo)簽表示原來的評(píng)級(jí) 偏低，重新送評(píng)有可能升一級(jí)。對(duì)于該級(jí)別中的低端品相或評(píng)級(jí)偏高的幣，則原樣送回，不加任何標(biāo)簽。
自成立以來，CAC的業(yè)務(wù)基本上集中于美國的稀有評(píng)級(jí)幣市場(chǎng)，已經(jīng)受到幣商和錢幣收藏者的認(rèn)可。貼上其金色標(biāo)簽的評(píng)級(jí)幣可賣到上一個(gè)級(jí)別幣價(jià)的 80%－90%。CAC對(duì)新中國稀有評(píng)級(jí)幣的未來影響還有待觀察，有興趣的幣友不妨前往CAC的網(wǎng)站
www.caccoin.com瀏覽一番。
第十二篇：錢幣醫(yī)生的那些事兒
英文中有一個(gè)說法叫coin doctor，譯成中文就是“錢幣醫(yī)生”。顧名思義，他們的使命就是醫(yī)治錢幣上的那些毛病，比如說不雅觀的包漿、擦痕、無原光等等。這些“醫(yī)治好”的錢幣然后就堂而皇之地被賣給收藏者或投資人，坑害他們。
錢幣醫(yī)生和造假者不一樣。他們不偽造錢幣。他們的目的是通過對(duì)真幣的加工，提高其品相和評(píng)級(jí)，從而牟利。比如說一枚銀幣經(jīng)洗過以后，可以從64級(jí)提升到66、甚至67級(jí)。稀有幣提高一級(jí)就能多賣成千上萬美金，因此這個(gè)行業(yè)的利潤非?？捎^。
錢幣醫(yī)生最簡(jiǎn)單的加工方法當(dāng)然是洗幣，其次是制作人工包漿。其它業(yè)務(wù)還包括用膩?zhàn)犹钛a(bǔ)微小的傷痕，或者用車蠟或環(huán)氧樹脂給錢幣上光，做成假原光。高級(jí)的錢幣醫(yī)生會(huì)補(bǔ)洞，或者用激光消除幣上的發(fā)絲痕。
Travers采訪了一位美國幣商，了解了錢幣醫(yī)生的一些情況，比如說是何種人物、如何獲得報(bào)酬等。錢幣醫(yī)生一般不自己買賣錢幣，而是和幣商合作，有些衣 冠楚楚，有些則不修邊幅。有些是按小時(shí)收費(fèi)，但高級(jí)錢幣醫(yī)生是要和幣商對(duì)半分成的。據(jù)這位幣商透露，經(jīng)過錢幣醫(yī)生加工的銅幣在評(píng)級(jí)幣中可占到百分之90% 左右，但銀幣和金幣的比例要小得多。
按照評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的規(guī)定，經(jīng)過錢幣醫(yī)生加工的錢幣是不予評(píng)級(jí)的。但是分辨出經(jīng)過加工的錢幣談何容易？拿銅幣來說，剛用山奈洗完的銅幣煥然一新，當(dāng)然逃不過評(píng)級(jí) 師的眼睛。但是如果把洗過的銅幣放上個(gè)三、五年，讓其稍稍帶上一些自然包漿，評(píng)級(jí)師是看不出來的。銀幣就更不用說了，清洗得當(dāng)?shù)你y幣馬上拿去評(píng)級(jí)也照樣通 過。至于人工包漿，那些手段高明的錢幣醫(yī)生造出來的包漿完全可以以假亂真。有些加工過的錢幣就這樣進(jìn)入了評(píng)級(jí)盒。
評(píng)級(jí)公司對(duì)加工過的錢幣恨之入骨，因?yàn)槿绻庸r(shí)處理不好，比如說清洗不徹底，化學(xué)物質(zhì)還殘留在錢幣上，時(shí)間一長就會(huì)造成錢幣變色。這時(shí)錢幣的主人可以找 評(píng)級(jí)公司討說法，如果原因是評(píng)級(jí)公司把加工過的幣評(píng)級(jí)裝盒，那么評(píng)級(jí)公司要全額賠償。因此評(píng)級(jí)公司想盡辦法要找出加工過的錢幣。PCGS于2010年啟用 了稱為Coin Sniffer的檢測(cè)設(shè)備，來檢查錢幣表面是否含有相關(guān)金屬以外的化學(xué)物質(zhì)。而PCGS的母公司則于2010年5月將16個(gè)幣商告上法庭，因?yàn)樗麄兘?jīng)常把 加工過的錢幣送評(píng)。這些措施起到了震懾作用，但錢幣醫(yī)生這個(gè)職業(yè)恐怕將無法根除。
第十三篇：評(píng)級(jí)幣重新送評(píng)的經(jīng)濟(jì)利益
因?yàn)楦鞯燃?jí)的稀有美國幣之間差價(jià)巨大，而且評(píng)級(jí)本身具有不穩(wěn)定因素，因此將評(píng)級(jí)幣重新送評(píng)在美國錢幣界就成為最來錢的方法之一。比如2005年時(shí)，一枚 MS64的1944年“行走中自由女神”半美元銀幣值56美元，而MS65分的價(jià)值高達(dá)500美元。如果一枚MS64的高端品相銀幣重評(píng)后能升到 MS65，就等于升值了好多倍。正因如此，砸盒重評(píng)已成了美國錢幣界的正?，F(xiàn)象，有些幣商甚至重新送評(píng)十幾次。（這意味著NGC和PCGS的評(píng)級(jí)統(tǒng)計(jì)報(bào)告 對(duì)研究實(shí)鑄量、存市量意義不大。）這種行為不限于小幣商，大幣商如Heritage拍賣公司的董事長James Halperin更是砸盒重新送評(píng)的老手，并從中獲得了巨大的經(jīng)濟(jì)利益。
將一枚已經(jīng)評(píng)級(jí)的錢幣重新送評(píng)有三種方法。一是砸開評(píng)級(jí)盒，把錢幣拿出來作為裸幣重新送評(píng)。二是交叉送評(píng)，也就是把NGC評(píng)的幣送給PCGS重評(píng)，或者把 PCGS評(píng)的幣送給NGC重評(píng)。另外NGC和PCGS還接受自家評(píng)級(jí)幣的重新評(píng)級(jí) (regrade) 。在這三種方法當(dāng)中，砸盒重評(píng)的潛在利潤最大，風(fēng)險(xiǎn)也最大。
砸盒重評(píng)成功的關(guān)鍵，一是對(duì)幣的品相有準(zhǔn)確的判斷，也就是說，該幣必須具有這一等級(jí)中的高端品相，這樣重評(píng)后才有可能升一級(jí)，否則重評(píng)的結(jié)果有可能是降一 級(jí)。其二，必須掌握損益比。比如在同一類幣中，MS64的為50美元，MS63的為38美元，而MS65的為250美元，這樣就值得砸盒重評(píng)，因?yàn)榻狄患?jí) 的損失為12美元，而升一級(jí)的收益為200美元。和收益相比，損失可以忽略不計(jì)。Halperin說他腦子里有一張表，當(dāng)中一列是現(xiàn)有評(píng)級(jí)幣的價(jià)格，左邊 一列是低一級(jí)的價(jià)格，右邊一列則是高一級(jí)的價(jià)格。只有損益比到了能夠接受的范圍時(shí)，他才會(huì)砸盒。
砸盒的最大風(fēng)險(xiǎn)還不是降級(jí)，而是砸了以后再也進(jìn)不了評(píng)級(jí)盒。上一篇札記說過，錢幣醫(yī)生加工過的錢幣有些也混進(jìn)了評(píng)級(jí)盒。如果把這些錢幣砸出來重新送評(píng)，就可能被評(píng)級(jí)師察覺出來而拒評(píng)，被裝入“裹尸袋”中送回，這時(shí)稀有幣的損失就大了。
相比之下，交叉送評(píng)和重新評(píng)級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)就小得多。送評(píng)人無須砸盒取出錢幣，而是將原盒送交評(píng)級(jí)公司。如果重評(píng)的結(jié)果達(dá)到了送評(píng)人的最低標(biāo)準(zhǔn)，評(píng)級(jí)公司就會(huì)砸 盒并重新裝盒。如果達(dá)不到送評(píng)人的最低標(biāo)準(zhǔn)，便原盒送回，但有一個(gè)條件，就是送評(píng)人的最低標(biāo)準(zhǔn)不得高于現(xiàn)有的評(píng)級(jí)。據(jù)說評(píng)級(jí)師在交叉評(píng)級(jí)或重新評(píng)級(jí)時(shí)不受 原來評(píng)級(jí)的影響，甚至都不會(huì)看原來的評(píng)級(jí)分?jǐn)?shù)。但是這樣的評(píng)級(jí)是透過評(píng)級(jí)盒進(jìn)行的，因此評(píng)級(jí)師一般要保守一些，重評(píng)的分?jǐn)?shù)變化不會(huì)太大。如果升級(jí)不成，送 評(píng)人最多損失一筆送評(píng)費(fèi)和郵費(fèi)，這些在美國都不貴。
第十四篇：假幣種種
都說中國假幣橫行，其實(shí)美國也好不到哪去。在八十年代中期第三方評(píng)級(jí)公司出現(xiàn)以前，假幣是美國錢幣收藏界的頑疾之一。盡管美國1973年就立法規(guī)定假造貨 幣（包括外國貨幣）是犯罪行為，但無濟(jì)于事，假幣照樣泛濫。只要造假規(guī)模不大，執(zhí)法機(jī)構(gòu)也無暇來管。只是評(píng)級(jí)公司出來后，在評(píng)級(jí)的同時(shí)兼做錢幣真假鑒定， 這一來才把假幣的氣焰打了下去。（由此看來，假幣的問題還是要靠市場(chǎng)解決。）
Travers在其書中介紹了三種錢幣造假的情況，一是改幣，二是鑄造假幣，三是壓制假幣。
所謂改幣，就是對(duì)真的錢幣進(jìn)行改動(dòng)，把普通年份的幣改成稀有年份的，如把８改成６，把４改成１，或者在幣上加上造幣廠廠標(biāo)，如舊金山造幣廠的s廠標(biāo)，或者 去除現(xiàn)有廠標(biāo)。因?yàn)槊绹鴰胖性S多是流通幣，本身帶有流通中造成的各種磨損，經(jīng)過改動(dòng)的幣不注意還真看不出來。以下是經(jīng)過改動(dòng)的林肯分幣，年代從1944改 成了1914：
鑄造的假幣比較容易辨認(rèn)。鑄造假幣前要用真幣翻模，在翻模過程中會(huì)損失一些細(xì)節(jié)部分。因此翻模鑄造出來的假幣比較粗糙，表面不平，細(xì)節(jié)不清，甚至留下毛孔。即使以下這枚質(zhì)量還算好的假摩根銀幣的正面還是缺少許多細(xì)節(jié)部分，如老鷹胸口的羽毛
電鑄版 (electrotype) 技術(shù)翻模鑄造的假幣能夠保留較多的圖案細(xì)節(jié)。
盡管如此，這類翻模鑄造的假幣上比較粗糙的表面和幣邊的鑄痕還是會(huì)露出馬腳：
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