——瑾將此文獻給生肖幣即將發(fā)行40周年——
                                                                                      （中國金融新聞網(wǎng)刊發(fā)作者：趙燕生）
      生肖文化是植根于中華民族血脈的最重要文化基因之一。新中國于1980年開始發(fā)行“1981中國辛酉（雞）年金銀紀念幣”以來已有39年。本文為迎接生肖題材貴金屬紀念幣即將發(fā)行40周年而撰寫，將重點回望新中國發(fā)行的生肖題材貴金屬紀念幣（以下簡稱“生肖幣板塊”）的發(fā)展歷程、發(fā)行狀況、市場價值和特色項目及幣種，試探性研究發(fā)展愿景，為更好發(fā)展我國的“生肖幣板塊”服務(wù)。
      （特別說明：“生肖幣板塊”中各個項目的鑄造年號和發(fā)行時間大多數(shù)是不相同的。其中除了“生肖紀念幣發(fā)行12周年金銀紀念幣”和“中國十二生肖1盎司紀念幣發(fā)行12周年紀念幣”的鑄造年號與發(fā)行時間相同外，其它項目的發(fā)行時間一般都早于鑄造年號。本文涉及的數(shù)據(jù)未做特別說明時均為2018年大盤的2019年中期數(shù)據(jù)。）


一、市場發(fā)展簡要歷程和總體發(fā)行狀況
（一）市場發(fā)展簡要歷程
      隨著1979年成功發(fā)行“中華人民共和國成立三十周年紀念幣”，發(fā)行以生肖為題材的金銀紀念幣立即進入我國貨幣發(fā)行管理及生產(chǎn)部門的視野?！?981中國辛酉(雞)年金銀紀念幣”于1980年中期開始策劃和設(shè)計，當(dāng)年12月13日開始通過香港華僑商業(yè)銀行及其所屬11家分行面對公眾發(fā)售，這套金銀幣當(dāng)時在香港發(fā)售的配額和價格分別是：8克金幣2500枚、1650港幣/枚；15克銀幣5000枚，185港幣/枚。發(fā)行這套金銀幣開創(chuàng)了新中國發(fā)行“生肖幣板塊”的先河，這一天也是這個板塊的誕生日。
      簡要回顧“生肖幣板塊”的發(fā)行歷程，其市場發(fā)展大體可以分為三個階段（見圖2）。


      第一階段是以境外市場為主的發(fā)展階段，發(fā)行的時間跨度大約在1980年至1995年。大家都知道，我國金幣市場的早期發(fā)展以境外為主。當(dāng)時的生肖幣主要由華資背景的香港公司負責(zé)總承銷，緊接著中資企業(yè)在香港的公司（中國錢幣有限公司和中國長城硬幣投資有限公司）開始介入并獨立開發(fā)和承銷項目（主要承銷1盎司金銀鉑生肖紀念幣）。在這個階段形成了以香港為基點向世界傳播的銷售網(wǎng)路，每年發(fā)行的幣種平均在6個左右，年度最大發(fā)行規(guī)模12.32萬盎司。
      第二階段是境內(nèi)外市場共同發(fā)展的階段，發(fā)行的時間跨度大約在1996年至2006年。1995年我國金幣市場的國內(nèi)市場迅速啟動，在延續(xù)外銷合同的基礎(chǔ)上，國有專營企業(yè)開始開發(fā)主要滿足國內(nèi)需求的生肖幣項目（當(dāng)年主要是“1997中國丁丑（牛）年金銀鉑紀念幣”中的1/10盎司和1盎司普制金銀幣），形成國內(nèi)市場和境外市場齊頭并進的格局。在這個階段，每年發(fā)行的幣種大約12個左右，年度最大發(fā)行規(guī)模46.25萬盎司。
      第三階段是以國內(nèi)市場為主的發(fā)展階段，發(fā)行的時間跨度大約在2007年至今。2007年之后隨著外銷合同的逐步結(jié)束，國有專營企業(yè)開始全面掌控生肖幣的發(fā)行規(guī)劃和境內(nèi)外銷售渠道。在這個發(fā)展階段，“生肖幣板塊”在接續(xù)原有幣種的基礎(chǔ)上繼續(xù)擴容，形成了目前每年的17個幣種，年度最大發(fā)行規(guī)模124.27萬盎司。隨著金幣市場出現(xiàn)大幅度調(diào)整，從2016年開始，“生肖幣板塊”的年度供應(yīng)總量開始逐年遞減至79.49萬盎司。在這個階段，境外市場已經(jīng)處于輔助地位，每年的銷量配額僅占總規(guī)模的百分之九左右。
      回顧我國“生肖幣板塊”的發(fā)展簡史，境外市場是最初的開拓點，隨著國內(nèi)市場的不斷發(fā)展和擴大，市場主體已經(jīng)從境外成功轉(zhuǎn)型到國內(nèi)，在整個金幣市場中發(fā)揮了舉足輕重的作用。
（二）總體發(fā)行狀況
       從1980年到2018年，“生肖幣板塊”發(fā)行的總體狀況見表1。


      如表1所示，1980年至2018年“生肖幣板塊”共計發(fā)行41個項目，422個幣種，公告量1405.99萬枚，實際鑄造量1249.80萬枚（實鑄率：88.89%），總重量1407.25萬盎司，市場價總值196.95億元。上述發(fā)行狀況指標(biāo)與2018年大盤相應(yīng)指標(biāo)相比分別占9.19%、18.44%、7.72%、9.95%、12.72%和13.87%，是僅次于“熊貓幣板塊”的第二大板塊。
      我國的貴金屬幣分為投資幣和紀念幣，在紀念幣中又有眾多項目主題。“生肖幣板塊”在紀念幣不同項目主題中的權(quán)重及位置見圖3。


      如圖3所示，在我國發(fā)行的貴金屬紀念幣中，從發(fā)行的總重量看“生肖幣板塊”占比24.14%，是扣除投資幣后的第一大板塊。
（三）發(fā)行項目內(nèi)部結(jié)構(gòu)
      關(guān)于發(fā)行項目的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，以下將從項目狀況、幣種成色和重量規(guī)格等視點出發(fā)進行分析。
      1.發(fā)行項目狀況見表2。



  
      如表2所示：
      （1）從1981年號（雞年）到2019年號（豬年），已經(jīng)連續(xù)發(fā)行三輪另加雞年、狗年和豬年三種生肖題材的貴金屬紀念幣。
      （2）從內(nèi)部系列看，既有12生肖連續(xù)發(fā)全的系列，例如8克金幣加15克銀幣、1盎司金銀鉑紀念幣、12盎司金銀幣和5盎司金銀幣等；也有在發(fā)行過程中由于調(diào)整技術(shù)參數(shù)后連續(xù)性不強的幣種，例如扇形1/3盎司金幣加1盎司銀幣和5盎司彩銀幣等。既有已經(jīng)連續(xù)發(fā)行一輪或二輪后繼續(xù)發(fā)行的幣種，例如1公斤梅花金幣、10公斤金幣和1公斤銀幣等；還有為紀念“生肖幣板塊”發(fā)行而特別鑄造的單體項目，例如“生肖紀念幣發(fā)行12周年金銀紀念幣”和“中國十二生肖1盎司紀念幣發(fā)行12周年紀念幣”。
      2.幣種成色見表3。


      如表3所示，在我國發(fā)行的422個種生肖幣中，以純度為99.9%的金銀幣為主體。早期和中期也發(fā)行過純度為91.6%的金幣和純度分別為85%和90%的銀幣。金幣的最高純度為99.99%，它是2000年號的1/10盎司彩色金幣。鉑幣的純度均為99.95%。
      在“生肖幣板塊”中沒有發(fā)行過鈀幣和金銀雙金屬幣的幣種。
      3.幣種重量規(guī)格見表4。


      如表4所示，在我國發(fā)行的422種生肖幣中，金幣占比最大，為51.90%。在各種重量規(guī)格中，1盎司幣為128種，占比25.59%，是占比最大的幣種。在其它重量規(guī)格中，5盎司幣和1公斤幣的占比也處于較高水平。
      （四）發(fā)展歷程和總體發(fā)行狀況小結(jié)
      綜合以上數(shù)據(jù)和市場實際可以看到：
      1.“生肖幣板塊”1980年底開始發(fā)行，早于熊貓幣2年，至今已經(jīng)連續(xù)發(fā)行39年，是年度連續(xù)發(fā)行時間最長的板塊。
      2.從發(fā)行的總體狀況看，“生肖幣板塊”在全部貴金屬幣中是僅次于“熊貓幣板塊”的二大板塊，在“整體紀念幣板塊”中是第一大板塊，形成了一個內(nèi)部結(jié)構(gòu)復(fù)雜，支系繁多，貴金屬成色和重量規(guī)格多樣的大家族，清晰記載著我國“生肖幣板塊”的發(fā)展軌跡，彰顯出這個板塊的豐富內(nèi)涵。
      3.“生肖幣板塊”已經(jīng)成為我國貴金屬幣的最重要物質(zhì)基礎(chǔ)之一和不可或缺的重要組成部分。
      4.由于“生肖幣板塊”具有很強的文化傳播力和滲透力，由此決定這個板塊在我國貴金屬幣中的重要位置，同時也已成為國有專營企業(yè)重要的盈利抓手和我國金幣市場的風(fēng)向標(biāo)及晴雨表。

                                                                                  

二、市場價值
      “生肖幣板塊”的市場價值由貴金屬價值和貨幣溢價因素提供的價值共同組成。其中的貨幣溢價因素價值包括文化藝術(shù)價值和收藏投資價值。
      （一）貴金屬價值
      貴金屬是我國貴金屬幣的重要物質(zhì)基礎(chǔ)，“生肖幣板塊”也不例外，這個板塊的貴金屬價值見圖4。


      4所示，2019年中期“生肖幣板塊”的市場價總值196.95億元，其中貴金屬價值102.41億元，占比52.00%，對這個板塊的市場價值起到了重要支撐作用。
      貴金屬價值權(quán)重直接反應(yīng)貴金屬價格變化對某一板塊或幣種市場價格的影響。對比貴金屬幣的其它板塊，“生肖幣板塊”的貴金屬價值權(quán)重排位見圖5。


       如圖5所示，在我國貴金屬幣的九大板塊中，“生肖幣板塊”的貴金屬價值權(quán)重正好處于中間位置。數(shù)據(jù)表明，在貴金屬價格變化對市場價格的影響中，“生肖幣板塊”具有代表性和指標(biāo)性。
      （二）文化藝術(shù)價值
      文化藝術(shù)價值是“生肖幣板塊”貨幣溢價因素的重要組成部分，也是這個板塊在市場中能夠廣泛傳播和得到民眾普遍歡迎的社會文化基礎(chǔ)。
      1.項目主題的文化背景及歷史價值


      生肖文化是中華民族先民用12種動物與12地支相配的紀年習(xí)俗。“生肖”
之“生”泛指生辰，“肖”寓意像。我國先民認為，某一地支年份出生者應(yīng)該與該地支相配動物相像，故名生肖。生肖文化起源于我國數(shù)千年前的先秦時期，后經(jīng)不斷演化逐步定型。
      生肖文化歷經(jīng)數(shù)千載的發(fā)展和演變已經(jīng)深深融入中華民族血脈。這一深厚文化基因不僅在中華大地深深扎根，同時也在世界其它地區(qū)有著廣泛影響，成為與民眾思維和文化生活密不可分的組成部分。由于生肖文化巨大的社會影響力，它們在我國歷代的藝術(shù)品中（例如青銅器、玉器、陶俑、銅鏡和繪畫等藝術(shù)品）不僅具有極其豐富的表現(xiàn)，同時也是大行其道和永久不衰，使生肖文化與各類藝術(shù)品之間產(chǎn)生了深厚淵源。特別值得注意的是，生肖文化與鑄幣文化之間也有著廣泛聯(lián)系。在我國歷代鑄造的花錢中反映生肖的主題不在少數(shù)，其中體現(xiàn)吉祥如意、驅(qū)邪避災(zāi)的“壓勝錢”最具特色，在我國的錢幣文化中占一定地位。
      時間進入到現(xiàn)代社會，在我國的貴金屬幣中選用生肖這個主題，不僅繼承和傳播了深厚的中華文化和錢幣文化，深受社會和民眾喜愛，同時也是十分必要和不可或缺的。因此說這個項目主題具有深厚的文化背景和社會基礎(chǔ)。
      2.選用元素的文化內(nèi)涵及設(shè)計雕刻的美學(xué)價值
      生肖文化是我國貴金屬幣的重要項目主題，如何使用淺浮雕的藝術(shù)語言將這個項目主題充分展現(xiàn)在每一種幣面上，豐富它們的文化內(nèi)涵，并且得到社會和廣大收藏愛好者的普遍認同，將是這個板塊文化藝術(shù)價值的精髓。
      由于不同個體在文化背景、知識體系、審美標(biāo)準(zhǔn)、審美情趣、價值取向、藝術(shù)流派等方面存在差異，因此評價一個幣種的文化藝術(shù)價值極具個性化。以下將從宏觀層面出發(fā)，利用在“中國現(xiàn)代貴金屬幣文化藝術(shù)調(diào)查活動”中獲取的數(shù)據(jù)進行試探性研究。
      首先看看“生肖幣板塊”文化藝術(shù)價值與貴金屬幣大盤相比的優(yōu)弱（見圖7）。
  

      如圖7所示，在“中國現(xiàn)代貴金屬幣文化藝術(shù)調(diào)查活動”中，“生肖幣板塊”相關(guān)評價項目整體得分16.029（滿分20分），高于大盤整體得分2.93%。數(shù)據(jù)表明，“生肖幣板塊”相關(guān)評價項目的文化藝術(shù)價值優(yōu)于大盤，得到了社會和廣大收藏愛好者的基本認同和肯定。
      再看看評價“生肖幣板塊”文化藝術(shù)價值的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。
      為簡化起見，從“生肖幣板塊”設(shè)計雕刻的市場實踐出發(fā)，以下將39年來這個板塊的設(shè)計雕刻風(fēng)格大體分為三個階段（見表5）。這種劃分不可能十分嚴格，相互之間存在一些邊界不清的情況，但是已經(jīng)反映出這些不同階段的主要特征。


      （1）設(shè)計雕刻風(fēng)格第一階段的發(fā)行年度大約在1980年至2001年區(qū)間。


      圖8是1985年號“中國乙丑（牛）年金銀紀念幣”項目中的8克金幣。這枚金幣的正面以北京頤和園石舫作為主景，背面圖案選自唐代杰出繪畫大師韓滉的《五牛圖》。這枚金幣是這個階段生肖幣設(shè)計雕刻風(fēng)格的典型代表作品之一。
      這個階段的主要設(shè)計雕刻風(fēng)格及突出特點是：①除了1989年號至1999年號的精制1盎司金銀鉑幣外，其它幣種的正面圖案均選擇我國著名的景觀建筑。②背面圖案除彩色幣屬于原創(chuàng)設(shè)計外，其它幣種一般選用著名繪畫大師的繪畫作品，其中劉繼鹵的狗、黃胄的豬和吳作人的羊等繪畫作品是受邀為生肖幣專門繪制的。③其中很多年號生肖幣的背面圖案根據(jù)不同規(guī)格特點選用不同的繪畫作品，體現(xiàn)出不同的文化內(nèi)涵和視覺效果。
      （2）設(shè)計雕刻風(fēng)格第二階段的發(fā)行年度大約在2002年至2007年區(qū)間。
      圖9是“2004中國甲申（猴）年金銀紀念幣”項
目中的1公斤銀幣。這枚銀幣的正面選自中國民間剪紙圖案，背面圖案選自劉繼鹵大師的《母子猴圖》。這枚銀幣是這個階段生肖幣設(shè)計雕刻風(fēng)格的典型代表作品之一。
      這個階段的主要設(shè)計雕刻風(fēng)格與第一階段基本相同，主要的不同點是正面圖案選用了我國民間傳統(tǒng)民俗元素，具有與第一階段生肖幣相類似的藝術(shù)表現(xiàn)力。
      （3）設(shè)計雕刻風(fēng)格第三階段的發(fā)行年度大約在2008年至2018年區(qū)間。


      圖10是“2010中國庚寅（虎）年金銀紀念幣”項目中的1/10盎司金幣。這枚金幣的正面為國徽，背面圖案屬原創(chuàng)設(shè)計的《臥虎圖》。這枚金幣是這個階段生肖幣設(shè)計雕刻風(fēng)格的代表作品之一。
      這個階段的設(shè)計雕刻風(fēng)格與之前兩個階段相比發(fā)生了較大變化：①正面圖案一律采用國徽。②背面圖案是通過招標(biāo)程序產(chǎn)生的原創(chuàng)設(shè)計。③背面圖案不分幣種規(guī)格變化，一律采用相同圖案。與前二個階段相比，這些生肖幣的文化藝術(shù)內(nèi)涵發(fā)生了較大變化。
      在筆者組織的“中國現(xiàn)代貴金屬幣文化藝術(shù)調(diào)查活動”中社會大眾對以上三個階段生肖幣的文化藝術(shù)價值進行了評價，詳見表6和圖10。


      如表6所示，在“圖案設(shè)計要素的人文及學(xué)術(shù)價值”和“幣種設(shè)計雕刻的藝術(shù)及創(chuàng)作價值”方面，人們對第一階段幣種的鑒賞感受給予了最高評價，對第二階段幣種的認知感受緊隨其后，然而對第三階段幣種的審美評價出現(xiàn)一定下滑。
      如圖11所示，在上述評價內(nèi)容的總分中也呈現(xiàn)出相同趨勢，對第一階段和第二階段的評價旗鼓相當(dāng)，對第三階段的評價出現(xiàn)較大落差。
      為什么會出現(xiàn)這種情況？
      實際上第一階段和第二階段生肖幣的設(shè)計雕刻充分利用小小錢幣正背面的有限空間，多視角多維度地充分展現(xiàn)出中華文化的豐富內(nèi)涵。設(shè)計雕刻風(fēng)格大多布局清晰，精雕細刻，留白充分，展現(xiàn)出傳統(tǒng)的鑄幣藝術(shù)風(fēng)格。從整體上看這些生肖幣通過當(dāng)時的設(shè)計管理者和設(shè)計雕刻人員的藝術(shù)再創(chuàng)作，以一種雅俗共賞及喜聞樂見的形式給人們一種美的享受，使它們具有了獨特的文化魅力。它們能夠得到社會大眾相對較高的評價應(yīng)該是理所當(dāng)然。
      然而第三階段生肖幣的設(shè)計雕刻與在此之前的風(fēng)格相比出現(xiàn)了很大差異，在小小錢幣正背面中僅留下一個背面展現(xiàn)中華文化和生肖文化內(nèi)涵，而且不管幣種規(guī)格的差異統(tǒng)一使用一個圖案，減弱了不同幣種應(yīng)有的不同藝術(shù)表現(xiàn)力和視覺效果，社會大眾對其文化藝術(shù)價值給出相對較弱的評價也是有充分道理的。
      作為一種以貨幣形式出現(xiàn)的工藝或藝術(shù)類商品，生肖幣的文化藝術(shù)價值要得到社會大眾的認同和經(jīng)受民眾和檢驗。39年來我國發(fā)行生肖幣的設(shè)計雕刻水平總體上得到社會認同和肯定，但也存在不足和需要不斷改進的空間。如何總結(jié)經(jīng)驗，揚長避短，使用豐富的藝術(shù)語言將中華文化和生肖文化通過金銀幣形式進行更廣泛的傳播，值得思考。
      3.工藝技術(shù)價值
      幣種鑄造加工的工藝及技術(shù)價值，主要是指幣種鑄造加工的技術(shù)特點與含量，以及這些技術(shù)特點和含量對提高文化藝術(shù)價值的貢獻。


       生肖幣是使用工業(yè)技術(shù)通過標(biāo)準(zhǔn)化手段生產(chǎn)的工藝或藝術(shù)類商品，它們既有局限性也有豐富的藝術(shù)拓展空間。工業(yè)技術(shù)不但是實現(xiàn)藝術(shù)價值的基礎(chǔ)，同時也是豐富發(fā)展藝術(shù)價值的有利手段。在圖12中展現(xiàn)的一些典型幣種一般都具有明顯的技術(shù)創(chuàng)新特征，它們通過不同的外形和表面色彩，豐富了生肖幣的藝術(shù)表現(xiàn)力，對提升整個生肖幣的工藝及技術(shù)水平起到了積極作用。
      加厚幣也是某一幣種的不同技術(shù)特征。在相當(dāng)一段時間內(nèi)，一些民間人士將1988年號至1999年號中的1盎司精制銀幣也稱為所謂的“加厚幣”。實際上那套生肖幣的設(shè)計基準(zhǔn)是標(biāo)準(zhǔn)的1盎司金幣，其它材質(zhì)的幣種由于比重不同，厚度必然發(fā)生或大或小的變化。按照加厚幣廣義和狹義的定義，這種1盎司精制銀幣都不具備這些定義的基本條件，因此不宜稱為加厚幣。
      另外在工藝技術(shù)方面值得說明的是，由于鑄造加工技術(shù)尚不具備條件，早期的彩色生肖幣一直委托國外加工。時間到了2008年，我國的造幣企業(yè)已經(jīng)完全具備鑄造彩色幣的設(shè)備和技術(shù)能力，實現(xiàn)了彩色生肖幣全部轉(zhuǎn)由國內(nèi)造幣廠鑄造，體現(xiàn)出我國鑄幣技術(shù)的創(chuàng)新和發(fā)展。
      4.創(chuàng)作價值
      何為創(chuàng)作價值？創(chuàng)作價值主要是指設(shè)計雕刻者具有的獨特藝術(shù)風(fēng)格和向社會奉獻的文化價值。多年來我國一代又一代設(shè)計管理者和美術(shù)雕刻人員一直在這個領(lǐng)域辛勤耕耘，勇于開拓，為“生肖幣板塊”創(chuàng)作出了很多錢幣精品，在國際和國內(nèi)的專業(yè)及藝術(shù)評選中出多次獲得殊榮。


      如圖13所示：
      （1）“1982中國壬戌（狗）年金銀幣”中的15克銀幣于1984年榮獲克勞斯世界大獎的最佳克朗幣獎。這是我國的生肖幣和貴金屬幣在國際硬幣大賽中首次獲獎，具有里程碑意義。
      （2）在此之后，我國十二生肖系列金銀幣（雞年至牛年的8克金幣和15克銀幣）于1985年在國內(nèi)工藝美術(shù)百花獎的評選中獲得金杯獎。中國工藝美術(shù)百花獎是我國工藝美術(shù)行業(yè)的最高獎項。我國十二生肖系列金銀幣能夠在這次評選中獲獎，說明這些生肖幣的設(shè)計雕刻和鑄造水平得到了國內(nèi)工藝美術(shù)界的充分肯定。
      （3）好消息不斷傳來，到1990年，“1988中國戊辰（龍）年金銀鉑紀念幣”中的12盎司雙龍戲珠銀幣再一次榮獲克勞斯世界大獎中的最佳銀幣獎，又一次擴大了中國生肖幣在世界錢幣界的影響力。
      在國際錢幣界每年的新幣種層出不窮，在國內(nèi)工藝美術(shù)界每年的藝術(shù)佳作更是浩如繁星。上述幣種能夠在這些國內(nèi)外專業(yè)評選中脫穎而出，榮獲大獎，一方面說明國際國內(nèi)專業(yè)人士對這些幣種的文化藝術(shù)價值給予了高度評價，同時也說明社會對我國生肖幣的創(chuàng)作風(fēng)格和鑄造水平給予了高度贊許。人們正期待今后我國的生肖幣能夠繼續(xù)在國際國內(nèi)的專業(yè)藝術(shù)評選中再次登上領(lǐng)獎臺。
      綜上所述，我國的“生肖幣板塊”具有深厚的歷史文化淵源和廣泛的社會影響力，從整體上看設(shè)計創(chuàng)作風(fēng)格基本得到社會認可，鑄造的工藝技術(shù)不斷創(chuàng)新，其中有不少幣種已經(jīng)成為被專業(yè)界和廣大錢幣收藏愛好者普遍認同的藝術(shù)精品，彰顯出“生肖幣板塊”的豐厚文化底蘊，成為我國發(fā)行貴金屬幣社會文化功能的支柱和精華所在。
      （三）收藏投資價值
      按照現(xiàn)代投資經(jīng)濟學(xué)理論：投資是一定經(jīng)濟主體為了獲取預(yù)期的不確定效益而將現(xiàn)期的一定收入或其他資源轉(zhuǎn)化為資本的經(jīng)濟活動。按照這一定義可以明確：評價“生肖幣板塊”的投資價值，既投入產(chǎn)出的比例關(guān)系應(yīng)該用貨幣資金形式體現(xiàn)。也就是說評價“生肖幣板塊”的投資價值應(yīng)該借助量化分析工具。
      在“生肖幣板塊”中，評價它們的投資價值也是一項非常個性化的工作。由于每個參與者的買入賣出價格和買入賣出時點都只有自己知道，別人很難通過定量分析方法計算出不同個體參與幣種的投資價值。因此筆者將通過可知的公開數(shù)據(jù)從宏觀層面進行試探性分析與探索。
      以下對“生肖幣板塊”投資價值的分析將主要使用直接指標(biāo)中的“料價比”（S/BD值）、相對指標(biāo)中的“投資價值（BH值）”和“平均年化收益率”（ARR）。
      1.與貴金屬幣大盤和“整體紀念幣板塊”進行對比
      “生肖幣板塊”與貴金屬幣大盤和“整體紀念幣板塊”的對比見表7。


      如表7所示：①“生肖幣板塊”與貴金屬幣大盤相比，“料價比”（S/BD值）高出40.59%，投資價值（BH值）高出22.42%，“平均年化收益率”（ARR值）高出16.54%。②“生肖幣板塊”與“整體紀念幣板塊”相比，“料價比”（S/BD值）高出6.47%，投資價值（BH值）高出13.13%，“平均年化收益率”（ARR值）高出24.92%。
      以上數(shù)據(jù)顯示，在投資價值方面“生肖幣板塊”對比貴金屬幣大盤和“整體紀念幣板塊”都具有一定優(yōu)勢，在我國貴金屬幣的九大板塊中屬于具有一定投資價值的板塊之一。
      2.按時間區(qū)間進行對比
      我國的“生肖幣板塊”已經(jīng)發(fā)行39年，按時間區(qū)間分段的情況見表8。


      如表8所示：①在“生肖幣板塊”中各項投資價值指標(biāo)處于相對較優(yōu)狀態(tài)的發(fā)行時間區(qū)間是1990年至2000年，1980年至1989年的發(fā)行時間區(qū)間緊隨其后。②進入2001年后，“生肖幣板塊”的各項投資價值指標(biāo)開始明顯弱化，其中特別是在2011年至2018年區(qū)間發(fā)行的幣種，各項投資價值指標(biāo)處于墊底位置，“平均年化收益率”（ARR）為-8.40%，投資價值已經(jīng)無從談起。③特別值得關(guān)注的是，由于2011年至2018年發(fā)行幣種投資價值的大幅下降，已經(jīng)拉拽整個“生肖幣板塊”投資價值的形象。
      以上數(shù)據(jù)顯示，如按發(fā)行時間的區(qū)間分類，“生肖幣板塊”的投資價值具有明顯規(guī)律，其中的誘因值得認真分析。
      3.按貴金屬材質(zhì)和重量規(guī)格進行對比
      “生肖幣板塊”的內(nèi)部結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜。為簡化起見，以下將分別按貴金屬材質(zhì)和重量規(guī)格進行分類和對比，見表9。


      如表9所示：①在“生肖幣板塊”的不同貴金屬材質(zhì)板塊中，鉑幣的各項投資價值指標(biāo)最高，銀幣次之，金幣的各項投資價值指標(biāo)處于相對末端。②在“生肖幣板塊”的不同重量規(guī)格板塊中，中等規(guī)格幣種（貴金屬含量小于1000克，大于等于100克的幣種）的主要投資價值指標(biāo)處于相對領(lǐng)先位置，大規(guī)格的幣種（貴金屬含量小于5000克，大于等于1000克的幣種）緊隨其后，而特大規(guī)格幣種（貴金屬含量大于等于5000克的幣種）處于末端。
      以上數(shù)據(jù)顯示，“生肖幣板塊”不同幣種的投資價值主要與實際發(fā)行量和其絕對的市場價格密切相關(guān)，它們反映出發(fā)行量和市場平均消費水平對投資價值的影響。
      4.在市場價格變化中的重要作用
      在市場價格變化中，“生肖幣板塊”對“整個紀念幣板塊”起到的重要作用見表10。


      我國金幣市場的這次深度調(diào)整是從2011年開始的。表10反應(yīng)的是2011年至2019年中期，“生肖幣板塊”與“整體紀念幣板塊”市場價總值變化的對比數(shù)據(jù)。如表10所示：①2011年至2019年中期“整體紀念板塊”市場價總值下跌504.95億元，“生肖幣板塊”市場價總值下跌180.20億元，“生肖幣板塊”下行拉拽的權(quán)重高達35.69%。②其中特別是在2014年和2016年，這種權(quán)重更是高達111.39%和572.05%。數(shù)據(jù)表明在這兩個年度中“生肖幣板塊”的市場交易價格下行是拉動“整體紀念幣板塊”市場交易價格下行最重要因素，它們不但抵消了一些幣種的上漲權(quán)重，同時也造成這兩個年度“整體紀念幣板塊”的繼續(xù)下行。③實際上“生肖幣板塊”發(fā)行的總枚數(shù)僅占“整體紀念幣板塊”的百分之二十左右，但是它們影響市場交易價格的權(quán)重卻遠遠大于這個占比。
      從人們的一般認識看，“生肖幣板塊”是我國貴金屬紀念幣中最重要的板塊，具有風(fēng)向標(biāo)和晴雨表的作用，表10再次從數(shù)據(jù)角度驗證了這種一般認識。數(shù)據(jù)表明，“生肖幣板塊”對我國金幣市場的走勢具有極其重要的作用，從整體上看“生肖幣板塊”市場表現(xiàn)相對較好時，整個金幣市場就相對較好，反之金幣市場就會受到一定影響。
      5.資本運作的影響
      在這次從2011年開始的金幣市場調(diào)整中，“生肖幣板塊”的大部分幣種都在跟隨調(diào)整，但是熟悉市場的人士都知道從2016年開始“1992中國（壬申）猴年金銀鉑紀念幣”項目中8克金幣開始一反常態(tài)和獨立運行。這枚8克金幣的市場運行狀況見圖14。


      圖14中的市場價格是在拍賣市場錄得的69級品相年度平均交易價格，市場流通量是在線上及線下的市場交易中大概的交易數(shù)量。如圖14所示，從2016年開始，這枚8克金幣的市場交易價格開始出現(xiàn)逆勢異動，成交價格大幅度上漲，其中特別是在2019年9月，這枚金幣在拍賣市場中竟有一枚13.44萬的成交記錄，讓旁觀者目瞪口呆。在市場流通量方面，按鑄造量計算的年度流通率在0.07%至1.52%之間，4年的總流通率為4.32%。
      形成貴金屬幣的市場交易價格大概有兩種情況，一是隨著收藏投資消費群體的逐步擴大，在供需關(guān)系的作用下穩(wěn)步上漲；二是在資本的操控下市場價格出現(xiàn)異動，這幾年這枚8克金幣的市場表現(xiàn)就是資本運作最典型的案列。金幣市場的發(fā)展擴大需要資金支撐，資本的運作是好事還是壞事不宜一概而論，其中關(guān)鍵的因素是要看在資本的運作下能否實現(xiàn)充分換手和有效提高平均持倉成本，否則就可能成為誘騙收藏投資者入坑的陷阱。這枚8克金幣今后的市場表現(xiàn)值得密切關(guān)注。
      形成貴金屬幣的市場交易價格和投資價值是比較復(fù)雜的，“生肖幣板塊”也無例外,類似于這枚8克金幣的情況在其它生肖幣中也程度不同存在。廣大收藏投資消費群體應(yīng)充分認識這種現(xiàn)象，正確把握投資價值的變化規(guī)律。
      6.市場交易價格波動的特性
      市場交易價格決定投資價值，然而不斷變化是市場交易價格的最基本特性。圖15是2012年號至2019年號生肖幣市場交易價格變化的集合統(tǒng)計。


      如圖15所示，在這個集合體中零售價總值132.38億元，上市一周平均高開28.91%，三個月后從高點平均回落7.67%，到2019年中期市場價總值錄得100.59億元，低于零售價總值24.07%。
      我國貴金屬幣市場交易價格的高開低走似乎已經(jīng)成為一種常態(tài)，這種現(xiàn)象在“生肖幣板塊”更是顯得比較突出。形成“生肖幣板塊”高開低走的原因非常復(fù)雜，需要進行專門研究。在本文中提出這個問題，主要是想說明市場交易價格和投資價值是動態(tài)的，人們不宜用一時的投資價值代替長期的投資價值，也不能用今天的投資價值代替今后的投資價值，隨著時點的變化投資價值的變化方向也將呈現(xiàn)多樣性，這就是投資價值變化的最基本規(guī)律。
      在以上對“生肖幣板塊”收藏投資價值的研究中是否可以看到：①評價投資價值應(yīng)該使用定量研究方法，憑空談?wù)撏顿Y價值將是虛幻和沒有依據(jù)的。②應(yīng)該充分肯定的是“生肖幣板塊”的投資價值優(yōu)于貴金屬幣大盤和“整體紀念幣板塊”，反映出這個板塊具有一定的市場影響力和較大的收藏投資消費群體。③在“生肖幣板塊”內(nèi)部，投資價值是不平衡的，存在多樣化特征、動態(tài)變化特征和資本運作現(xiàn)象，需要深刻認識。④“生肖幣板塊”是我國貴金屬幣中的重要板塊，對整個金幣市場的交易價格和投資價值產(chǎn)生了重要影響，是觀察我國金幣市場的重要窗口和切入點。⑤“生肖幣板塊”的投資價值變化存在周期性規(guī)律，隨著資產(chǎn)價格不斷膨脹，收藏投資及消費群體不斷增加，幣種沉淀量增加，以及貴金屬價格在一個較長的時期內(nèi)將呈現(xiàn)一種螺旋式上漲態(tài)勢，這個板塊的投資價值將呈現(xiàn)一種不斷抬升的總趨勢。

三、特色項目和幣種
      我國的“生肖幣板塊”是一個相對龐大的錢幣家族，其中有不少值得介紹的項目和幣種，鑒于篇幅所限，以下將主要介紹其中較具特色的項目和幣種。
      （一）精品項目和幣種
      精品項目和幣種是指投資價值指標(biāo)跑贏貨幣貶值速度，文化藝術(shù)價值在“中國現(xiàn)代貴金屬幣文化藝術(shù)調(diào)查活動”得分優(yōu)秀及良好的幣種。這些幣種的名錄見附表。以下僅是其中具有相對影響力的項目和幣種。
      1.第一套生肖紀念幣
      第一套生肖幣是指1981年號至1992年號的8克金幣和15克銀幣，它們分別見圖16和圖17，文化藝術(shù)價值和收藏投資價值的數(shù)據(jù)見表11。


  
      為什么說我國發(fā)行的第一套生肖紀念幣是“生肖幣板塊”中的精品：①這套紀念幣的正面設(shè)計要素選擇我國著名的景觀建筑，背面設(shè)計要素全部選自著名畫家的精品繪畫。②在設(shè)計雕刻方面簡潔明快，精雕細刻，留白適當(dāng)，一方面體現(xiàn)出較高的藝術(shù)再創(chuàng)作水平，同時鑄造的工藝也非常精細，其中共有11個幣種榮獲“克勞斯世界硬幣大獎”或“中國工藝美術(shù)百花獎”。③重量規(guī)格相對較小，適合普通大眾收藏。④從投資價值看，與“整體紀念幣板塊”相比，“料價比”高出184.70%，綜合投資價值高出119.51%，具有明顯優(yōu)勢；從評價文化藝術(shù)價值的數(shù)據(jù)看，與“整體紀念幣板塊”相比高出9.96%，也具有一定優(yōu)勢，具備精品幣種的特性。
      我國發(fā)行的第一套生肖紀念幣可以被真正堪稱為中國金幣的靚麗名片，深受廣大收藏投資消費群體喜愛。
      2.精制1盎司金銀鉑生肖紀念幣
      精制1盎司金銀鉑生肖紀念幣是指1988年號至1999年號的1盎司金幣、銀幣和鉑幣，它們分別見圖18至圖20，文化藝術(shù)價值和收藏投資價值的數(shù)據(jù)見表12。



  
      這套生肖幣的突出特點是：①重量規(guī)格全部為1盎司標(biāo)準(zhǔn)重量規(guī)格，大小適中，也能適應(yīng)普通收藏投資消費者的需求，特別是其中的1盎司鉑幣是“生肖幣板塊”中唯一的鉑金幣種，具有獨特性。②設(shè)計要素的選擇除了1989年號至1999年號幣種的正面選擇國徽外，選擇的其它設(shè)計要素均與第一套生肖紀念幣相同，設(shè)計雕刻風(fēng)格和鑄造工藝水平也非常精湛。③從文化藝術(shù)價值和收藏投資價值的數(shù)據(jù)看，與“整體紀念幣板塊”相比，“料價比”高出44.03%，“綜合投資價值”高出1.08%，“文化藝術(shù)價值”高出0.34%，也具有優(yōu)勢。特別是其中的1盎司鉑金幣種更是處于投資價值的領(lǐng)先位置。
      由于這套生肖幣具有不少獨特性，也受到了廣大收藏投資消費群體的關(guān)注和喜愛，因此也可以說它們是“生肖幣板塊”的精品。
      3.5盎司金幣板塊
      5盎司金幣是指1988年號至1999年號的5盎司金幣，它們分別見圖21，文化藝術(shù)價值和收藏投資價值的數(shù)據(jù)見表13。


  
      這套生肖幣的突出特點是：①實鑄量大幅減少，重量規(guī)格居中，適合有一定經(jīng)濟能力的群體收藏投資及消費。②選擇的設(shè)計要素和設(shè)計雕刻水平與上述精品具有相同水平。③從文化藝術(shù)價值和收藏投資價值的數(shù)據(jù)看，與“整體紀念幣板塊”相比，“料價比”高出7.18%，“綜合投資價值”高出5.91%，“文化藝術(shù)價值”高出7.27%，也具有一定優(yōu)勢。
      這套金幣是“生肖幣板塊”中12盎司金銀幣和5盎司銀幣的代表，并與這些金銀幣一起構(gòu)筑起“生肖幣板塊”精品群體的堅實物質(zhì)基礎(chǔ)。
      4.第一輪1公斤金幣
      第一輪1公斤金幣是指1995年號至2006年號的1公斤梅花形金幣，它們分別見圖22，文化藝術(shù)價值和收藏投資價值的數(shù)據(jù)見表14。


  
      這套生肖幣的突出特點是：①是我國發(fā)行的第一組大規(guī)格金幣，每個幣種的鑄造量僅有15枚，適合高端的收藏投資及消費。②外形的梅花形設(shè)計對提升鑄造技術(shù)提出了更高要求。③設(shè)計雕刻水平精益求精，具有精品特征。④從文化藝術(shù)價值和收藏投資價值的數(shù)據(jù)看，與“整體紀念幣板塊”相比，“料價比”高出128.10%，“綜合投資價值”高出1.82%，“文化藝術(shù)價值”高出4.89%，也具有明顯優(yōu)勢。
      這套金幣也是“生肖幣板塊”中知名板塊，受到具有一定資金實力人群的普遍關(guān)注，堪稱“生肖幣板塊”中的精品。
      5.最具投資價值的幣種
      最具投資價值的幣種是指1992年發(fā)行的“生肖紀念幣發(fā)行12周年金銀紀念幣”的1公斤金幣和銀幣。它們分別見圖23，文化藝術(shù)價值和收藏投資價值的數(shù)據(jù)見表15。


      這套生肖幣的突出特點是：①從重量規(guī)格看是“生肖幣板塊”一公斤金銀幣的開山之作。②它們是為紀念生肖幣發(fā)行12周年特別設(shè)計發(fā)行的獨立項目，具有獨特的歷史意義。③這套紀念幣的設(shè)計正面圖案選用北京北海風(fēng)景，背面圖案以太極圖及第一輪8克生肖金幣為主景，文化內(nèi)涵豐富，布局考究，給人以美的藝術(shù)享受。④從文化藝術(shù)價值和收藏投資價值的數(shù)據(jù)看，與“整體紀念幣板塊”相比，“料價比”高出2405.94%，“綜合投資價值”高出564.76%，“文化藝術(shù)價值”高出6.72%，各項數(shù)據(jù)具有明顯優(yōu)勢，特別是其中的投資價值指標(biāo)更是位于“生肖幣板塊”前列。
      這套被人們稱為“大轉(zhuǎn)盤”金銀幣是“生肖幣板塊”中的精品無可爭議。
      綜上所述，以上項目和幣種只是“生肖幣板塊”精品項目和幣種的代表，還有不少其它項目和幣種值得人們收藏鑒賞。從投資價值看，由于近些年市場的深度調(diào)整，它們的投資價值有所減弱，但是隨著時間的延續(xù)和金幣市場的重新啟動，這些錢幣精品一定可以彰顯出更優(yōu)異的投資價值。
      （二）特色幣種
      1.沒有國名的幣種
      在“生肖幣板塊”中有四個年號的幣種沒有設(shè)計國名，見圖24。
  

      具有國號、國名和面額是國家法定貨幣應(yīng)具備的基本特征。在上述生肖幣中
出現(xiàn)這種情況可能是當(dāng)時的設(shè)計管理者更希望突出項目主題和使幣面更加活潑靈動，而且在規(guī)范性管理上尚無經(jīng)驗。但是這種情況不應(yīng)該影響這些幣種的法定貨幣性質(zhì)（每枚紀念幣均有中國人民銀行配發(fā)的鑒定證明書），只是真實反映出我國貴金屬幣設(shè)計管理的歷史發(fā)展過程。
      2.第一組異形幣
      在今天看來，我國貴金屬幣中的異形幣已經(jīng)屢見不鮮，但是首套異形幣是在“生肖幣板塊”中出現(xiàn)的，見圖25。


      圖25是“1993中國癸酉(雞)年金銀鉑紀念幣”項目中的1/2盎司金幣和2/3盎司銀幣。它們的梅花狀外形開創(chuàng)了我國貴金屬幣鑄造外形的先河，增添了貴金屬紀念幣的視覺美感。實際上這個系列的梅花形生肖幣也已成為“生肖幣板塊”中的一道獨特風(fēng)景。
      3.第一批彩色幣

  
      1997年是我國彩色幣的發(fā)行元年，當(dāng)年在幾個項目中都發(fā)行有彩色幣，其中哪個幣種最先面市需要進行考證，但是“1998中國戊寅(虎)年金銀鉑紀念幣”項目中的彩色金銀幣屬于第一批彩色幣應(yīng)該沒有異議。
      4.發(fā)行量最大的幣種
      隨著我國金幣市場不斷發(fā)展，“生肖幣板塊”的發(fā)行規(guī)模不斷擴大。其中實際發(fā)行量最大的幣種見表16。


      如表16所示，在“生肖幣板塊”中發(fā)行量最大的金銀幣是“2017中國丁酉（雞）年金銀紀念”和“2018中國戊戌（狗）年金銀紀念幣”中3克金幣和30克銀幣，實際發(fā)行量分別為12.6萬枚和24.6萬枚。
      （三）版別
      研究版別是錢幣文化的重要組成部分，“生肖幣板塊”也無例外。從目前民間反應(yīng)出的情況看，與“生肖幣板塊”相關(guān)的版別大約有十多種，是大型板塊中版別相對較少的板塊
      何為版別？嚴格的版別定義一般是指鑄造貨幣的原模發(fā)生變化。
      按照版別的定義，縱觀這些在民間反映出的版別，大概有以下幾種情況：
      1.可以認定為版別的情況并不多，例如“1988中國戊辰(龍)年金銀鉑紀念幣”項目中1盎司金幣的正面，確實由兩種原模鑄造而成。類似這種情況還有2個幣種，如1992年號5盎司猴年銀幣和2011年號5盎司長方形銀幣，它們的面額位置或字體大小均出現(xiàn)變化。
      2.在市場中反應(yīng)出的其它版別一般都應(yīng)屬于質(zhì)量差異。貴金屬幣的制模過程比較復(fù)雜，這些所謂的“版別”一般都是在制模過程中由于工作模出現(xiàn)微小變化后而形成，不宜稱為版別。
      3.還有一種情況屬于“存疑版別”，這種情況的典型案例是“2005中國(雞)年金銀紀念幣”項目中的1/10盎司彩色金幣，即所謂的“背逆雞”。因為目前還沒有確鑿證據(jù)能夠證明這枚金幣確實由造幣廠合法生產(chǎn)。
      錢幣的版別問題比較復(fù)雜，“生肖幣板塊”也無例外。受到本文篇幅所限，不可能就這問題在此全面展開，需要進行更加詳細的專題研究。
      隨著收藏投資活動的深入展開，我國貴金屬幣的版別問題已經(jīng)引起經(jīng)營者和收藏投資者關(guān)注，發(fā)現(xiàn)和挖掘版別也已成為獲取經(jīng)營利益和提升收藏投資價值的重要手段。為研究錢幣文化而深入探索錢幣版別不可厚非，但廣大收藏投資消費者也要防范以經(jīng)濟利益為出發(fā)點的忽悠，盡可能不要為某些不當(dāng)經(jīng)濟利益買單。

四、繼續(xù)繁榮發(fā)展“生肖幣板塊”
      “生肖幣板塊”是我國金幣市場最重要的物質(zhì)基礎(chǔ)之一。39年來在這個板塊中脫穎而出不少被市場普遍認同的精品，在傳播中華文化和提升投資價值方面發(fā)揮了重要作用，成為了我國貴金屬幣大家族中不可或缺的重要組成部分和深受廣大收藏投資消費者喜愛的板塊。
      在充分肯定成績的同時，也要清醒看到在“生肖幣板塊”的前行歷程中，也存在不容忽視的問題和困難。這些問題和困難集中反映在對“生肖幣板塊”設(shè)計雕刻水平的社會認知度在下降，由市場需求支撐的投資價值在減弱，形成了一些不盡如人意的情況。
      “生肖幣板塊”已經(jīng)成為我國金幣市場的晴雨表和風(fēng)向標(biāo)。在“生肖幣板塊”即將迎來發(fā)行40周年的時刻，如何充分肯定成績，認真總結(jié)經(jīng)驗，努力揚長避短，克服前行道路上的問題和困難，已經(jīng)成為繼續(xù)繁榮發(fā)展這個板塊的重要課題。
      如何繼續(xù)繁榮發(fā)展這個板塊，首先要逐步調(diào)整好國有專營企業(yè)的指導(dǎo)思想問題，不宜就事論事。
      習(xí)近平總書記在他的重要講話中鄭重提出誰是出卷人、誰是答卷人、誰是閱卷人的問題，并且給出的明確答案是：時代是出卷人，我們是答卷人，人民是閱卷人。按照這個邏輯，針對我國的金幣市場來說應(yīng)該是：市場是出卷人，發(fā)行管理者是答卷人，廣大收藏投資及消費群體是閱卷人。因此評價我國金幣市場優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，不能僅靠國有專營企業(yè)的人員在辦公室內(nèi)自我感覺良好，而是要由廣大收藏投資消費群體進行評判，評判的基本方式就是以市場和廣大收藏投資消費群體為中心，用需求側(cè)參與市場的實際行動投票，正確處理國有專營企業(yè)的局部利益、短期利益與市場的全局利益、長遠利益之間的關(guān)系，正確處理個人主觀意志與市場規(guī)律之間的關(guān)系，正確處理貴金屬幣文化功能與投資功能之間的關(guān)系。如果能逐步調(diào)整好指導(dǎo)思想問題和正確處理好以上三個基本關(guān)系，我國的金幣市場和“生肖幣板塊”就一定可以繼續(xù)輝煌。
      按照上述指導(dǎo)思想，“生肖幣板塊”需要逐步解決以下主要問題。
      （一）瘦身體量
      到目前為止每年的生肖幣項目已經(jīng)擁有17個不同幣種，令人眼花繚亂。形成這種情況既有歷史原因也有現(xiàn)實的利益驅(qū)動。但是不管何種理由，都已經(jīng)顯得這個項目的體型過于龐大，似有包羅萬象之感，好像生肖幣的市場就此即可一網(wǎng)打盡，盈利滿滿，而實際情況卻是顧此失彼，相互影響，事與愿違。因此適當(dāng)瘦身每年生肖幣的品種數(shù)量已經(jīng)成為當(dāng)務(wù)之急。
      生肖幣的市場廣大，需求側(cè)的結(jié)構(gòu)和層次多樣，如何瘦身體量確實是個棘手問題。
      （1）首先是否應(yīng)該按照高端、中端和一般需求的不同層次進行更加精準(zhǔn)的定位，在每個不同的需求層次中僅保留一些典型規(guī)格。例如在高端需求中保留10公斤金幣一種，在高中端需求中僅保留1公斤金銀幣和150克金銀幣四種，在一般需求中僅保留15克金幣加30克銀幣和3克金幣加30克銀幣的組合四種，使這個項目由目前的17個幣種調(diào)整到10個左右。這樣將有利于更加精準(zhǔn)的市場定位和推廣。
      （2）根據(jù)市場發(fā)展增加一些新的幣種有時可能無法避免，但新增幣種要充分考慮存量幣種的實際情況，最好避免相互影響。例如2013年開始發(fā)行的2公斤金幣就是一個雞肋，它與傳統(tǒng)的1公斤金幣靠的太近，已經(jīng)對1公斤金幣的市場價格造成相互拉拽，建議盡快取消。
      （3）雖然目前每年生肖幣的幣種很多，但是仍存在尚未開發(fā)的市場，就是如何開發(fā)出更具時尚的產(chǎn)品。近些年“福字幣”的成功案例就值得借鑒。如果能夠定向開發(fā)出適合更廣大消費群體的生肖幣品種，相信市場的發(fā)展空間將是巨大的。
      （4）大幅調(diào)整生肖幣的幣種結(jié)構(gòu)可能遇到的最大問題是原有幣種的系列連貫性問題。實際上生肖幣的系列連貫性問題一直存在，不是什么新問題。這個問題的關(guān)鍵是在調(diào)整中一方面要盡可能維持一些特色幣種的連貫性，不能全盤推到重來，但是也要當(dāng)機立斷，有針對性地解決目前存在的突出問題，不能顧此失彼，影響“生肖幣板塊”繼續(xù)健康發(fā)展的大局。
      （二）創(chuàng)新設(shè)計
      39年來我國生肖幣的設(shè)計雕刻既有成功的經(jīng)驗，創(chuàng)作出很多錢幣精品，也有市場和民眾不滿意的地方，沒能得到人們的普遍認可。如何總結(jié)經(jīng)驗，加快創(chuàng)新設(shè)計，也已成為繁榮生肖幣市場的較大問題。
      （1）有些人可能認為，我們賣的是項目，幣種的文化內(nèi)涵和設(shè)計雕刻質(zhì)量與是否能夠大量銷售關(guān)系不大。這種觀點值得嚴重商榷。實際上一個幣種的市場價值由文化藝術(shù)價值和投資價值共同構(gòu)成，如果不重視文化藝術(shù)價值，那么金銀幣將非常有可能淪為投機炒作的籌碼。市場的長遠發(fā)展將證明，生肖幣的文化藝術(shù)價值將是這些幣種存在的社會文化基礎(chǔ)和根基，失去這個基礎(chǔ)和根基，就不會有更廣闊的市場。因此在發(fā)展金幣市場中，精品意識是關(guān)鍵，失去這個關(guān)鍵因素，金銀幣弘揚中華文化的文化功能和社會價值就無從談起。能否將每一個生肖幣新幣種都打造成人們愛不釋手的藝術(shù)精品，能否在世界硬幣大獎中重現(xiàn)身影將是艱巨的任務(wù)和人們的期盼。
      （2）將每一個生肖幣的幣種都打造成藝術(shù)精品，首先遇到的問題是正面圖
案的選擇問題。根據(jù)中華人民共和國人民幣管理條例，金銀幣的最基本要素是國名、鑄造年號和面額，國徽不是必要充分條件。2008年之前，在我國生肖幣的絕大數(shù)幣種中正面圖案一般都選擇我國著名的景觀建筑或中國傳統(tǒng)民俗元素，文化內(nèi)涵豐富，得到了市場的認同和好評。但是2008年之后，由于某些原因生肖幣正面圖案的設(shè)計一反常態(tài)，全部改為了國徽，據(jù)說是要提高發(fā)行金銀幣的嚴肅性，而金幣市場和廣大收藏投資消費者對這種設(shè)計規(guī)矩并不認可，并且給出了自己的評價。國徽是國家權(quán)力的象征，人們并不是反對在金銀幣上使用國徽，而是希望在該用的項目上用好和用足，在文化類項目上使用更多的文化符號反應(yīng)更豐富的文化內(nèi)涵。另外發(fā)行金銀幣的嚴肅性主要應(yīng)體現(xiàn)在發(fā)行規(guī)劃的制定，發(fā)行項目的選擇，發(fā)售制度的公開公平公正，不能用國徽圖案代替這些更加重要的嚴肅性。為延續(xù)過去我國生肖幣的成功經(jīng)驗，在一枚小小錢幣正背面的有限空間內(nèi)充分展現(xiàn)我國豐富的文化內(nèi)涵，建議擇機改變生肖幣正面的設(shè)計規(guī)矩，選用其它更加豐富的設(shè)計要素，使我國的生肖幣成為更被群眾喜愛的文化精品。
      （3）在2008年之后我國的生肖幣還出現(xiàn)一種新的變化，就是不論幣種規(guī)格大小都一律使用相同圖案。這種設(shè)計風(fēng)格確實給國有專營企業(yè)減少了不少工作量和麻煩，但是影響了不同幣種的視覺效果和藝術(shù)表現(xiàn)力，已經(jīng)有違藝術(shù)規(guī)律，市場和廣大收藏投資消費群體對此也已給出負面反映。翻開早年我國“生肖幣板塊”的圖錄，每個生肖幣項目的大多數(shù)幣種一般都是根據(jù)規(guī)格大小不同選用不同的圖案，給人一種變化和差異感，對提升整個項目的文化內(nèi)涵提供了正向支撐。借鑒過去的成功經(jīng)驗，建議在今后生肖幣的設(shè)計上，廣開思路，不辭辛苦，根據(jù)不同幣種視覺效果的差異，增加圖案選擇的變化，讓每一枚幣種都能成為無可挑剔的藝術(shù)精品，為提升這些幣種的市場價值做出正向貢獻。
      （三）提振預(yù)期
      2011年以來出現(xiàn)的深度市場對我國金幣市場和“生肖幣板塊”的整體投資
價值已經(jīng)造成一定負面影響。如何逐步改變這種狀況，既有外因也有內(nèi)因。從內(nèi)因看關(guān)鍵在于提升市場的正向預(yù)期。由于“生肖幣板塊”在我國的金幣市場中具有風(fēng)向標(biāo)和晴雨表的重要作用，因此提振正向的市場預(yù)期需要以“生肖幣板塊”為重要抓手，在瘦身體量和創(chuàng)新設(shè)計的同時，采取其它綜合措施，扭轉(zhuǎn)市場的弱勢狀況：①近些年“生肖幣板塊”的實際發(fā)行量已經(jīng)做了大幅調(diào)整，但是市場的反映并不是十分明顯，因此應(yīng)該使用更加精準(zhǔn)的市場需求動態(tài)評價模型調(diào)整生肖幣新品的年度供應(yīng)總量。②進一步改革發(fā)售體制，在生肖幣的發(fā)售過程中切實落實三公原則，逐步緩解“生肖幣板塊”高開低走的市場慣性，保護收藏投資消費群體的根本利益。③逐步改善金幣市場的生態(tài)環(huán)境，積極調(diào)整市場參與者之間的利益關(guān)系，遏制投機炒作，實現(xiàn)市場價值結(jié)構(gòu)的平衡，提高交易效率和信息透明度，創(chuàng)造更加良性的市場生態(tài)。
      盡管在短時間內(nèi)我國金幣市場的發(fā)展仍將比較艱難，但從更長的時間跨度觀察，我國金幣市場總體向好的趨勢不會改變。為了提振正向的市場預(yù)期，廣大收藏投資消費群體要從長遠發(fā)展著眼，認清中國金幣市場發(fā)展的大方向，繼續(xù)關(guān)注“生肖幣板塊”中的精品，深入挖掘它們的文化藝術(shù)價值和收藏投資價值，對金幣市場不離不棄，用自己的實際行動助力我國金幣市場的發(fā)展。
      我國的“生肖幣板塊”已經(jīng)走過39年的發(fā)展道路，在全體市場參與者的共同努力下，在弘揚中華文化、滿足收藏鑒賞和促進市場發(fā)展等方面發(fā)揮了重要作用。在“生肖幣板塊”即將迎來發(fā)行40周年的重要節(jié)點，展望未來只要全體市場參與者繼續(xù)銳意改革創(chuàng)新，適應(yīng)市場需求，弘揚生肖文化，深耕市場價值，這個板塊必將迎來更加朝氣蓬勃的明天。
      中國金融新聞網(wǎng)刊發(fā) 作者：趙燕生。在本文的撰寫過程中得到（按姓氏筆畫為序）丁峰、阮強、楊松林、陳鵬洋、姚之元和蓋祥震等業(yè)內(nèi)人士的幫助和指教，在此表示感謝。
主要參考文獻和資料
1.《中國十二生肖系列紀念幣》 貢清棟主編  1990年中國長城硬幣投資有限公司和香港經(jīng)濟導(dǎo)報社聯(lián)合出版。
2.《貨幣貴族》 張向軍主編  2009年中國金融出版社出版。
3.中國金幣網(wǎng):www.chngc.net/。
4.《中國現(xiàn)代貴金屬幣文化藝術(shù)價值問卷調(diào)查分析報告》 趙燕生主編 2018年中國財政經(jīng)濟出版社出版。
5.“中國現(xiàn)代貴金屬幣信息分析系統(tǒng)”趙燕生主創(chuàng)。


  

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