三、2017年大盤發(fā)行存量市場運(yùn)行狀況
2017年大盤發(fā)行存量（簡稱2016年大盤），是中國人民銀行從1979年至2016年發(fā)行的全部現(xiàn)代貴金屬幣。
（一）市場運(yùn)行狀況數(shù)據(jù)
市場運(yùn)行狀況數(shù)據(jù)主要包括交易價(jià)格走勢、市場交易活躍度、評判收藏投資價(jià)值的數(shù)據(jù)。
1.交易價(jià)格走勢數(shù)據(jù)
2016年大盤市場交易價(jià)格走勢見表14。
數(shù)據(jù)顯示：到2017年底2016年大盤的市場總值1367.17億元，與2016年相比下降3.65%。實(shí)際上在2016年時(shí)，整個大盤似乎已有微弱的企穩(wěn)跡象，但是進(jìn)入2017年后，整體市場的交易價(jià)格又一次掉頭向下，最終呈現(xiàn)繼續(xù)下行的態(tài)勢。
簡單觀察2016年大盤走勢的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，投資幣微幅上漲0.33%，這與2017年黃金加權(quán)均價(jià)微幅上漲相對應(yīng)，但是紀(jì)念幣的下跌幅度達(dá)到7.36%，對2016年大盤產(chǎn)生了較大的下拽。
2.市場交易活躍度數(shù)據(jù)
2016年大盤交易活躍度指標(biāo)及變化統(tǒng)計(jì)見表15。
數(shù)據(jù)顯示，2017年與2016年相比，2016年大盤的交易活躍度也發(fā)生了明顯變化，其中“成交順暢”幣種的占比大幅上升，“成交不暢”和“成交困難”幣種的占比下降幅度較大。
3.評判收藏投資價(jià)值的數(shù)據(jù)
評價(jià)收藏投資價(jià)值的指標(biāo)將重點(diǎn)披露：貴金屬變動成本溢價(jià)率S/BD值（俗稱料價(jià)比），CBZ值、LBZ值、HBZ值三項(xiàng)相對指標(biāo)和評價(jià)收藏投資價(jià)值的綜合指標(biāo)BH值。
（1）變動成本溢價(jià)率數(shù)據(jù)
2016年大盤貴金屬變動成本溢價(jià)率（S/BD值）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)見表16。
數(shù)據(jù)顯示，在2017年中2016年大盤的S/BD值為1.410，與2016年相比下降12.73%。與此同時(shí)在2016年大盤內(nèi)部各主要板塊的S/BD值與2016年相比也都有不同程度的下降。此數(shù)據(jù)表明，在2017年中由于受到主要貴金屬價(jià)格微幅變化影響，以及很多幣種的交易價(jià)格上漲幅度不大甚至不升反降等因素的共同作用，貴金屬變動成本溢價(jià)率（S/BD值）繼續(xù)出現(xiàn)了負(fù)向變化。
（2）評價(jià)收藏投資價(jià)值的數(shù)據(jù)
2016年大盤評價(jià)收藏投資價(jià)值的三項(xiàng)相對指標(biāo)和綜合指標(biāo)（BH值）的匯總統(tǒng)計(jì)見表17。
數(shù)據(jù)顯示：2017年與2016年相比，2016年大盤評價(jià)收藏投資價(jià)值的三項(xiàng)相對指標(biāo)均有程度不同的下滑，其中的HBZ值全部處于小于1的狀態(tài)，說明它們均沒有跑贏貨幣貶值速度。與此同時(shí)，2017年與2016年相比，BH值下降5.79%，說明收藏投資價(jià)值總體減弱。
（二）全部貴金屬幣中典型幣種的數(shù)據(jù)
2016年大盤中共有2149個幣種，在2017年中這些幣種的市場表現(xiàn)各異。以下將從零售價(jià)溢價(jià)率（S/L值）分布狀況、幣種市場交易價(jià)格上漲下跌總量結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行展現(xiàn)。
1.零售價(jià)溢價(jià)率（S/L值）分布數(shù)據(jù)
零售價(jià)溢價(jià)率主要是指市場交易價(jià)格與零售價(jià)之間的比值。它是反映收藏投資及消費(fèi)群體如果能在零售價(jià)買入貴金屬幣的情況下，可能取得的收藏投資收益比率。
2016年大盤零售價(jià)溢價(jià)率（S/L值）分布狀況見表18。
2016年大盤零售價(jià)溢價(jià)率（S/L值）的數(shù)值分布數(shù)值區(qū)間很大。為簡化起見將這個數(shù)值范圍分為了7個區(qū)間。
數(shù)據(jù)顯示，在2016年大盤中，零售價(jià)溢價(jià)率（S/L值）呈現(xiàn)橄欖型分布，但重心偏下。從這些數(shù)據(jù)中可以看到：①跌破零售價(jià)的幣種占總量的17.92%，高于零售價(jià)的幣種占總量的82.08%。②在高于零售價(jià)的幣種中，數(shù)值處于“1≤零售價(jià)溢價(jià)率＜5”區(qū)間的幣種占到總數(shù)的46.44%，并且隨著S/L值的增加，占比的數(shù)值迅速降低。
2.幣種市場交易價(jià)格上漲下跌總量結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)
在2017年中2016年大盤不同幣種的漲跌互現(xiàn)，這種狀況的總量結(jié)構(gòu)見表19。
數(shù)據(jù)顯示：2017年市場交易價(jià)格上漲的幣種共計(jì)693枚，占總量的32.25%，下跌幣種1456枚，占總量的67.75%，下跌幣種大于上漲幣種。此數(shù)據(jù)表明，2017年我國金幣市場仍然處于弱市，下跌的總能量仍然大于上漲的總能量，但底部特征已經(jīng)開始初露端倪。
三、錢幣鑒定評級市場狀況
隨著市場發(fā)展需要，近些年來在我國的錢幣鑒定評級市場中，完整的錢幣鑒定評級概念已經(jīng)開始發(fā)生分化，出現(xiàn)了只進(jìn)行錢幣的真?zhèn)舞b定而不對錢幣的品相進(jìn)行評價(jià)的新模式，這種錢幣一般具有認(rèn)證標(biāo)志，可以通過錢幣鑒定評級公司的官方網(wǎng)站進(jìn)行認(rèn)證查詢，被稱為認(rèn)證封裝幣（簡稱封裝幣）。具有完整錢幣鑒定評級概念的錢幣簡稱為評級幣。
（一）錢幣鑒定評級市場的增量及結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)
2017年我國錢幣鑒定評級增量的數(shù)據(jù)見表20。
數(shù)據(jù)顯示：2017年我國錢幣鑒定評級市場的規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，各種錢幣鑒定評級的總量為509.66萬枚，其中評級幣313.50萬枚，占總量的61.51%；封裝幣196.16萬枚，占總量的38.49%。
在評級幣中現(xiàn)代貴金屬幣的評級數(shù)量仍然是鑒定評級的主體，鑒定評級總量108.13萬枚，占評級幣總量的34.49%。
在封裝幣中，現(xiàn)代貴金屬幣更是這個板塊的主體，認(rèn)證封裝量114.34萬枚，占封裝幣總量的58.29%。
（二）錢幣鑒定評級市場變化的對比數(shù)據(jù)
錢幣鑒定評級市場2017年與2016年相比的變化數(shù)據(jù)見表21。
數(shù)據(jù)顯示：2017年我國錢幣鑒定評級的總量為509.66萬枚，與2016年相比增加26.38%。從內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，封裝幣的增長幅度高達(dá)88.95%，大大高于評級幣的增長速度。
（三）現(xiàn)代貴金屬幣鑒定評級市場的增量及結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)
2017年現(xiàn)代貴金屬幣鑒定評級市場的增量及結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)見表22。
數(shù)據(jù)顯示：2017年現(xiàn)代貴金屬幣鑒定評級市場的總增量222.46萬枚，與2016年相比減少2.54%。
從2017年現(xiàn)代貴金屬幣鑒定評級市場總增量的內(nèi)部結(jié)構(gòu)看，評級幣108.13萬枚，占評級幣總量的48.60%。封裝幣114.34萬枚，占評級幣總量的51.40%。
（四）現(xiàn)代貴金屬幣鑒定評級市場變化的對比數(shù)據(jù)
1.現(xiàn)代貴金屬幣2017年與2016年相比的變化數(shù)據(jù)
現(xiàn)代貴金屬幣2017年與2016年相比的變化數(shù)據(jù)見表23。
數(shù)據(jù)顯示：2017年現(xiàn)代貴金屬幣鑒定評級總量的結(jié)構(gòu)變化與全部錢幣鑒定評級總量的結(jié)構(gòu)變化既有不同點(diǎn)也有相同點(diǎn)。從不同點(diǎn)看，2017年現(xiàn)代貴金屬幣鑒定評級總量為222.46萬枚，與2016年相比不增反降2.54%，這與全部錢幣鑒定評級總量的變化方向是不同的，帶動總量下降的原因是評級幣的總量下降了25.46%。從相同點(diǎn)看，2017年與2016年相比封裝幣總量同步上漲37.42%。
2.鑒定評級總量年度變化數(shù)據(jù)
（1）2014年至2017年現(xiàn)代貴金屬幣評級幣總量年度變化的分析見表24。
數(shù)據(jù)顯示：2014年之后現(xiàn)代貴金屬幣評級幣總量的年度規(guī)模迅速增長，但到2017年時(shí)年度總規(guī)模開始第一次掉頭向下。
（2）2014年至2017年現(xiàn)代貴金屬幣封裝幣總量年度變化的分析見表25。
數(shù)據(jù)顯示：作為一種新的錢幣鑒定評級產(chǎn)品，四年來封裝幣持續(xù)保持快速增長態(tài)勢，總量規(guī)模不斷擴(kuò)大。
（3）評級幣的出分結(jié)構(gòu)變化
所謂現(xiàn)代貴金屬幣評級幣的出分結(jié)構(gòu)主要是指在環(huán)比情況下，不同得分等級總量之間的比值關(guān)系。為簡化起見，以下將主要分析70級與69級之間總量比值的年度變化情況，詳見表26。
數(shù)據(jù)顯示：在2014年之前的評級幣總量中70分與69分的比值（70分/69分）為0.60。在此之后逐年遞增，2017年時(shí)70分與69分的比值（70分/69分）已經(jīng)達(dá)到5.13。
（5）不同發(fā)行年度幣種市場交易價(jià)格差價(jià)率的變化
不同發(fā)行年度幣種市場交易價(jià)格差價(jià)率的變化見表27。這組數(shù)據(jù)來自“中國現(xiàn)代貴金屬幣信息分析系統(tǒng)”中現(xiàn)代貴金屬幣2017年的拍賣成交數(shù)據(jù)，是由49923個可對應(yīng)的有效數(shù)據(jù)計(jì)算而成，計(jì)算方法采用與交易數(shù)量相關(guān)的權(quán)重法，價(jià)差率數(shù)值為中位數(shù)。為簡化起見，表27僅展現(xiàn)70級至67級的差價(jià)率情況。
如表27所示：①不管是環(huán)比差價(jià)率和同比差價(jià)率，隨著對比級別的逐步降低，市場交易價(jià)格的差價(jià)率總體呈現(xiàn)下降趨勢。②從不同發(fā)行年度幣種的對比看，隨著幣種發(fā)行時(shí)間的推進(jìn)，市場交易價(jià)格的差價(jià)率表現(xiàn)出逐年降低的明顯規(guī)律，其中特別值得關(guān)注的是，在環(huán)比差價(jià)率中70分與69分的比值（70分/69分）下降幅度較大。③由于不同幣種差價(jià)率隨著時(shí)間進(jìn)程的降低，也拉動了2017年大盤整體數(shù)據(jù)的下降。
四、錢幣拍賣市場狀況
根據(jù)對全世界23家主要錢幣拍賣公司的474場拍賣進(jìn)行的實(shí)際數(shù)據(jù)跟蹤，2017年我國現(xiàn)代貴金屬幣拍賣狀況統(tǒng)計(jì)見表28和表29。
數(shù)據(jù)顯示：
1.2017年共有9.3萬個拍賣單位的現(xiàn)代貴金屬幣的上拍，成交8.9萬個拍賣單位，成交率95.81%，折合人民幣成交總金額4.02億元，與2016年相比增加4.62%。
2.境內(nèi)拍賣交易3.68億元，占成交總額的91.48%。
3.網(wǎng)絡(luò)拍賣交易3.53億元，占成交總額的87.82%。
4.如以成交金額計(jì)算，各種鑒定評級幣占比90.68%，認(rèn)證封裝幣占比0.65%。
5．70分體系的拍品占到成交總額的83.23%。
7.未見成交的現(xiàn)代貴金屬幣共計(jì)157枚，占現(xiàn)代貴金屬幣總數(shù)的7.07%。
8.在2017年某公司舉辦的拍賣會中，一枚中國丙申（猴）年10公斤金幣以539萬元成交。這是現(xiàn)代貴金屬幣全年拍賣成交的最高成交價(jià)。
（特別說明：這份中國金幣市場2017年運(yùn)行狀況簡報(bào)根據(jù)“中國現(xiàn)代貴金屬幣信息分析系統(tǒng)”整理而成，更詳盡的數(shù)據(jù)和對這些數(shù)據(jù)的解讀和研究詳見即將出版發(fā)行的《中國現(xiàn)代貴金屬幣市場分析報(bào)告（2017）》。這份簡報(bào)的內(nèi)容僅供參考。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。“中國金幣市場2017年運(yùn)行狀況簡報(bào)”于2018年3月16日刊載于中國金融新聞網(wǎng)。
[ 此帖被萍萍在2018-03-16 10:49重新編輯 ]
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