奢侈品升值空間大比拼：稀有硬幣增值率高（轉載）

奢侈品升值空間大比拼：稀有硬幣增值率高

　　Armen Vartian
　　最新報告的統(tǒng)計數(shù)字顯示，稀有硬幣具有良好的升值空間，僅次于老爺車。
　　最近，國際財產(chǎn)咨詢機構萊坊(Knight Frank)發(fā)布了2014年《財富報告》(2014 Wealth Report)。報告對富人把錢花在哪方面等問題進行了全面分析，其中讓我特別感興趣的一個章節(jié)是《投資熱情》(“Investments of Passion”)，談到了奢侈品投資的一些情況，比如珠寶、藝術品、鉆石、老爺車、中國陶瓷和硬幣。
　　萊坊調查了600名私人銀行家和理財顧問，他們代表著2.3萬超高凈值人士的投資態(tài)度。超高凈值人士的個人平均財產(chǎn)為6800萬美元，資產(chǎn)總額超過1.5萬億美元。萊坊的報告用圖形展示了全球各個地區(qū)、不同類別的奢侈品開支趨勢。報告還用指數(shù)比較了過去1年、5年和10年中不同類別奢侈品的投資表現(xiàn)。
　　全球富豪都在越來越多地購買奢侈品，這一點并不讓人感到意外。據(jù)萊坊調查，在全球范圍內，36%的資產(chǎn)經(jīng)理和理財顧問預計，自己的客戶在2014年購買的奢侈品數(shù)量將超過2013年。亞洲的這個比例要稍高一些。僅在拉丁美洲，不到90%的受訪者預計自己的客戶今年的奢侈品開支將持平或增多。報告特別指出，亞洲的銷售數(shù)字實際上低估了亞洲富豪的奢侈品開支水平。原因是中國的富人經(jīng)常到國外購買奢侈品，比如美國和歐洲。
　　從報告中還能看出富人們喜歡哪種奢侈品。世界上大多數(shù)地區(qū)(包括亞洲)超高凈值人士最喜歡的奢侈品是珠寶，其次是藝術品和手表。排名墊底的是樂器、硬幣、郵票和陶瓷。在亞洲，最受歡迎的五種奢侈品是珠寶、手表、鉆石、紅酒和藝術品。
　　這些資產(chǎn)經(jīng)理和理財顧問表示，某些種類的奢侈品越來越受歡迎，另一些受青睞程度的上升速度則沒有那么快，全球各個地區(qū)的差異相當明顯。
　　拉美和中東富豪對藝術品的青睞程度上升的最快，緊隨其后的是鉆石和珠寶在非洲的受歡迎程度。在亞洲，萊坊的報告表明，藝術品、紅酒、手表、鉆石和珠寶的受青睞程度上升的速度相差無幾。另一方面，家具、樂器和上文中富豪們現(xiàn)在不怎么講究收藏的硬幣等資產(chǎn)的受青睞程度似乎正在下降。
　　客戶為什么收集奢侈品？資產(chǎn)經(jīng)理和理財顧問針對這個問題都明確指出，是為了“讓自己高興”，而不是出于進行投資、彰顯地位或者追逐時尚等動機。就我個人來說，讓我感到驚訝的是，本次調查中“投資”在各類動機中的排名真的非常之低——在世界上任何地區(qū)都不超過29%，在許多地區(qū)都不到20%。一個可能的原因是，萊坊的調查問卷只允許選擇一個動機。也就是說，在某位超高凈值人士購買奢侈品既是為了讓自己高興，也是為了投資的情況下，本次調查可能只記錄了其中的一個動機。
　　我在奢侈品收藏行業(yè)工作了30年，就我的經(jīng)驗而言，大多數(shù)富人購買奢侈品時確實會靠情緒。但同樣的，所有人也確實都更愿意看到自己買下的奢侈品能實現(xiàn)長期保值或增值。不管怎樣，為了投資而購買藝術品和收藏品的超高凈值人士的數(shù)量正在大幅增長。受他們的購買行為影響，這些奢侈品的市場價格變得更高了。
　　對我們許多人來說，本章節(jié)最有趣的部分莫過于它用表格形式對比了九種奢侈品的升值幅度。具體來說，這九種奢侈品包括老爺車、中國陶瓷、稀有硬幣、家具、珠寶、紅酒、稀有郵票、手表和藝術品。
　　稀有硬幣是我最喜歡的資產(chǎn)類別之一。就5年和10年來的升值幅度而言，它的表現(xiàn)極好，讓我很高興。10年來，稀有硬幣的價值增長了227%；過去5年中的升值幅度為91%。升值幅度超過稀有硬幣的只有老爺車，它的10年和5年增值率分別為456%和121%。另一方面，藝術品的10年增值率也高達193%，但它的5年增值率只有2%，從而掩蓋了前者的光芒。紅酒的情況也是如此，10年增值率為176%，但5年增值率只有5%。顯然，這些市場中的泡沫在一定程度上已經(jīng)破裂。
　　稀有硬幣的增值率很高，但在萊坊的調查中，資產(chǎn)經(jīng)理和金融顧問并未表示他們的客戶非常喜歡收集稀有硬幣，這一點很引人注意。出現(xiàn)這種不一致的一個可能原因是，越來越多的個人和機構投資者都開始參與到了稀有硬幣投資中(或者，以投資為目的來購買稀有硬幣，以提升資產(chǎn)配置策略中硬資產(chǎn)的比重)。
　　許多稀有硬幣業(yè)內人士都表示，“硬幣不可知論”型投資者是這個領域的一股新生力量。許多稀有硬幣的價格都創(chuàng)下了紀錄，比如說，2013年1月拍賣的1796年美國1美元“Flowing Hair”銀幣的成交價突破了1000萬美元，或2011年私下交易的1787年15美元“Brasher Doubloon”金幣的售價高達740萬美元。仔細研究后就會發(fā)現(xiàn)，隱身在這些交易背后的都是“純投資者”，而不是傳統(tǒng)的收藏者。
　　稀有硬幣的獨特屬性讓它有別于其他硬資產(chǎn)。和老爺車相比，稀有硬幣的便攜程度要高得多，保養(yǎng)難度則低得多。和藝術品、紅酒或鉆石不同，擁有者在出境或移民時無需為稀有硬幣繳納關稅。就貨幣出境管理規(guī)定而言，稀有硬幣仍是法定貨幣(幾乎所有的美國硬幣都是如此)，它們的價值僅以面值衡量。因此，就算某位超高凈值人士在購買面值20美元的金幣時出價高達每枚100萬美元，他在進入美國境內時仍可攜帶499枚這樣的金幣而無需進行申報。當然，金、銀幣具有內在價值，這取決于它們的金、銀含量；同時，收藏者和投資者構成了活躍的金、銀幣二級市場?？紤]到這些因素，我預計亞洲超高凈值人士的投資注意力很快就會集中到稀有硬幣上來。