邊上注：本帖轉自集幣在線·泉友社區(qū)，原文作者：nickchen，發(fā)表于08年3月，原文鏈接：http://www.jibi.net/newclub/dispbbs.asp?boardid=82&Id=137298
轉載本文，并不代表我完全認同文中觀點，更不建議照本宣科進行投資操作，我向來欣賞獨立的意識和據此發(fā)出的主張，古人說，兼聽則明，精制圈子現在還很小，有關精制幣方面有份量的文章還不多見，多聽幾種聲音，多看幾種觀點，然后批判地吸收，相信對于我們變得更成熟是會有幫助的。

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精制幣投資的不貳法門——價值發(fā)現（1）


精制幣被市場認可以來，已經逐漸成為一塊人人都想分食的大蛋糕。投資者們使出渾身解數，十八般兵器，企圖為自己切下更大的一份。其中不外乎：囤積一個品種坐莊，分散投資有賺就賣賺取差價，還有股票投資式的追漲殺跌……

但是這些手段太傳統(tǒng)了，用傳統(tǒng)的手段對付一個新興的無序的品種，實在是有點力不從心！莊家大戶雖然囤積很多，但是精制幣不是大米白面，熱點轉換，優(yōu)勢即刻化為烏有。分散投資賺取差價的主要是幣商，市道好時是大爺，但是市道不好時就變成的孫子，半年下來跳樓割肉以應付開支的不在少數。還有一些投資者，市道一火就往里沖，但是行情一變馬上套你半年沒商量。

那么下面我就聊聊我的投資心得，希望大家不要拍磚，呵呵！

我首次見到精制幣是在北京馬甸一個不知名的幣商處，當時看到精制敦煌幣，覺得與普質幣的觀感差別太大、異常精美，于是以35元的價格毫不猶豫買下他手中僅有的幾套。

其實在剛接觸精制幣的時候，我也不知道這個板塊能不能起來，但是畢竟在郵幣市場混了這么多年，憑著直覺，和對外國早期精制幣價值的一點淺顯認識，覺得可以用少量的資金嘗試一下。于是在一兩年后，又從廣州老林、上海情人還有南京某幣商處買進一些。

個人真正介入精制幣是在2007年初，已經是相對晚的時候。當時精制羊已經開始飚升。憑著自己的一貫作風，是從不冒險進入、短線博殺、追漲殺跌，只是看到有價格稍低的就買了一些，拿來玩一把套利。在經過一段時間的觀察后，發(fā)現有兩個精制幣品種的情形相當怪異，就是辛革命和新西藏。這兩個品種價格當時都處于明顯的低位，辛亥45-50元，新西藏75-80元，論工藝，論精美他們不輸給其他大部分精制幣，而且可以與奧運幣構成防偽系列。但是市場上卻沒有量，就是找不到量，你說怪不怪！憑直覺我判斷一定有人相中了它們并有意囤貨。于是毫不猶豫低價吃進兩箱精制辛亥幣。事實上根據后來的了解，有很多人包括幣商，觀點與本人略同，手里都有為數不少的精制辛亥和新西藏，就是不出貨！

到了07年的四、五月份，精制幣價格出現上升，辛亥85，新西藏150，基本上漲了兩倍。換了其他人可能就不會再考慮了。但是我仍然看好并繼續(xù)進貨。這是我發(fā)現這輪精制幣的上漲還沒有與普質幣脫鉤：同題材的普質幣漲，精制幣也漲，兩者保持著基本固定的比價。這充分說明精制幣的市場認知度還遠遠不夠，精制幣的翅膀還不夠硬，還遠遠沒走到自己獨立發(fā)展，獨立領漲的一天。在這樣一個處于幼稚階段的貴族板塊來說，我沒有理由去計較它上漲2倍還是3倍。因為我堅信從此刻起直到價格快速拉升完成，應該還有10-20倍的漲幅！

精制幣投資的不貳法門——價值發(fā)現（2）


今天想以精制辛亥幣為例，主要談談我對潛在價值挖掘的思路。07年上半年，當我發(fā)現精制辛亥幣價格超低后，立即著手了解此幣的情況，查找有關信息。

通過與一些精制幣經銷商的交流，發(fā)現他們不愿意做此品種，原因是精制辛亥幣為紙質禮盒包裝，外包裝箱接近長條形，容易壓壞而且不便于運輸，存放也很占地。精制幣的代理商往往從康銀閣拿到貨，開箱往往就會發(fā)現有部分包裝受損，不愿意做；零售商尤其擔心長途運輸途中受損，打包更是費時費力，所以大都希望本地或就近成交。所以當我跟他們問及此幣時，他們的態(tài)度大都是不看好。

另外，07年4上半年來行情時，普質幣中的自治區(qū)系列、生肖系列、遺產系列比較搶手，精制幣中生肖系列特別是生肖羊一支獨秀，精制新西藏幣也受到老自治區(qū)系列普制幣的拉動。在系列題材受到投資者關注的時候，精制辛亥幣受到了冷遇，除了少數先覺者之外大部分人不看好它。

幸運的是我當時在網上找到一篇廣州老林的短文，對我啟發(fā)很大。里面主要談到了幾點：

1.辛亥革命的性質，是資產階級革命，具有明顯的普遍適應性。我們知道現代紀念幣事實上是沒有消耗的，主要是靠分散。其中最最有效的分散方式就是配冊：你可以系列、題材“橫”著配，也可以年代次序“豎”著配。收藏者購買時一般也喜歡成套成系列得。乍看起來精制辛亥幣在配系列上不占優(yōu)，只能配防偽系列，但是在政治題材上，卻是非常安全和免疫的：可以配中國革命、民族解放，也可以配和平統(tǒng)一、一國兩制、和諧社會與和平發(fā)展……適應面很廣，而且無論兩岸三地、中國外國都認可（除了個別臺獨分子以外）。我在之前的文章中說過，這在奧運會等等歷史、政治大事件期間是很有優(yōu)勢的。

2.辛亥革命有港澳地區(qū)的消耗。老林的文章中提到精制辛亥幣的題材和禮品裝很能被港澳人士認可和青睞，所以港澳幣商很愿意經銷。因此精制辛亥幣和敦煌一樣都是為數不多的，在港澳地區(qū)有較多分散的精制幣種，這一點我認為非常重要。

另外，市場時刻在變化。精制幣市場發(fā)育不成熟，對價值發(fā)掘的嚴重不足恰恰會成為投資和吸貨方面的優(yōu)勢。塞翁失馬，焉知非福？精制辛亥幣從2001年面市至今已經過去了7年，包裝精美、題材重大，價格卻被同年發(fā)行的精制新西藏幣一路超越，原因是什么？我認為代理商、經銷商因難配套、不方便郵寄而不喜歡做，不愿意向收藏者推薦是最主要的原因！但是這就給我這樣的投資者留下了操作的空間：首先價格嚴重偏離真實價值；其次，直到07年下半年還有零星一手貨源放出，只要慢慢地、悄悄地來，還是可以搞到量。

最近跟幣友聊天，提到精制幣的升值潛力。幣友說起是否可以50萬元、每套120元的價位收100箱精制辛亥幣。我笑答到，你不可能收到100箱！很簡單，這個品種的潛在價值最少不會低于同年同月生的精制新西藏幣，低于此價位，你的收購行動只會讓有貨者提高警惕、捂緊口袋，決不會心甘情愿地被你打掉如此之大的量！

精制幣投資的不貳法門——價值發(fā)現（3）


昨天我主要講對精制辛亥幣價值的挖掘。應注意其中的兩個要點：
一是不要偏聽偏信。無論朋友還是幣商，他們和你的利益既有共贏的部分，也有競爭的成分。他們可能會出于自己利益方面的考慮向你傳遞不準確、不真實的信息。如果不能做到準確分析、去偽存真，你將不可能從塵土中發(fā)現真金，而只能被別人牽著鼻子走。
二是要明白投資市場是變化的，要用動態(tài)發(fā)展的眼光來看問題。今天的優(yōu)勢可能成為明天的包袱，而今天的劣勢也可能為你的投資或吃貨帶來方便，使你在下一輪行情中領先。還是舉精制辛亥的例子來說，現在整箱貨運輸起來的確是極其不便的，但是如果有天精制辛亥幣漲到了每枚1000元，這個問題還存在嗎？哈哈，請仔細想想？
下面具體講講挖掘精制幣價值的方法，主要是以下幾個方面：一是發(fā)現價值規(guī)律，二是發(fā)現美，三是注意大環(huán)境和重大事件的影響。
其實所有投資市場的價值規(guī)律都是差不多的。具體說到精制幣，我還是更想講楊百萬的“吃魚”理論。精制幣的價值提升過程就象一條魚，開始是漫長的市場認知階段，費時費力回報低，好比無肉而多刺的魚尾；接下來是一個參與者與成交量激增，價值發(fā)現、快速拉升的階段，好比最肥美的魚身中段；隨后是價值完全體現，成交量減少，供求平衡的階段，好比鮮美卻無肉的魚頭。
理智的投資者要懂得不過分貪婪，選擇合適的時機介入：不吃魚尾，因為回報率太低；不吃魚頭，這個階段價格基本到位，有盤整和回調的風險；只吃魚身中段，在這一階段量價齊升，盤整較少，回報最為豐厚。
從現在的精制幣市場看，07年上半年精制羊已率先進入快速拉升階段。精制世乒賽也已處在這個階段，但是市場存量太少，可能不會引起投資者的較多關注。其他的象精制敦煌、朱德幣等一線精制幣也已處于快速拉升的起跑線上，只等發(fā)令槍響。精制新世紀幣鈔就比較特殊，07年紙幣大漲令不少幣商抽出其中的龍鈔單賣，使得幣鈔對號的原冊成為稀缺貨源，幾乎未引起太多關注便已上到1000元以上的高位。
如果分析這些品種的走勢，可以看出精制幣市場一般性的規(guī)律是：回報誘人的魚身中段大體始于200-300元，終于1000元大關。當然如果大行情一來，魚身中段可能還會變長，可能到2000-3000元還會有人追捧。
當然我們更應該看到的是，2008奧運會帶來的大行情還會加速許多其他許多低價精品的價格拉升過程，精制辛亥、新西藏、文化遺產、澳門、熊貓、金絲猴等等。對新進入的投資者來說，從現在開始起就應該盡可能多地收集低價優(yōu)質籌碼，遠離高手、行家等給你推薦的某些高價“精品”，我想時間還來得及。

精制幣投資的不貳法門——價值發(fā)現（4）


精制幣的第二個價值規(guī)律很簡單，但是可能會被很多人忽視。就是在總體上，單枚成套的精制幣會比多枚一套的品種更具升值空間。這是源于收藏者求全湊套的心理。
舉例來說，精制生肖幣12枚一套，目前發(fā)行剛到一半，可總價已經升至2000元以上。以這個價位可以買一線品種的數量是：精制敦煌幣5-6枚，精制朱德8枚，精制新西藏13枚，精制辛亥幣24枚！
當精制生肖幣這樣的多枚品種價位升至更高水平時，會迫使許多收藏者選擇只買一套，或者為了擴大收藏面干脆放棄購買；而對單枚品種則不然，許多人可能會因價位相對便宜，一下購買幾套，一套作為固定收藏，其他作為“以藏養(yǎng)藏”，適時待價而沽。這樣一來，當大部分多枚一套的品種總價升至5000元以上時，單枚品種仍將具有強大的后勁和持久的耐力。
當07年別人在追逐熱點的時候，中后期的單枚成套的精制辛亥和新西藏幣卻被忽視，到下半年價格還一度小幅回落，這為我的精制幣投資提供了最佳的契機。為什么許多人都沒有發(fā)現這么難得的市場空檔呢？我想那是因為他們缺少一顆平常心。

好了，下面想講一個貌似與價值挖掘無關的話題——美學。
美是什么？幾個世紀以來，許多哲學家、文學家和藝術家窮盡一生都沒能找到詮釋美的完整定義。但是所有人又都知道美，比如說和田美玉身價賽過黃金，美女人人都不惜代價追求。在物欲橫流的現代社會中，所有美的東西幾乎都被貼上了價簽，所以在投資市場中美也是可以用價值來衡量的。
如果具體分析精制幣的美，我以為大致包括以下幾個方面：
1.文化與題材美
精制生肖系列，表現了中國傳統(tǒng)文化中最核心的部分，是一種融化在東亞民族心靈中，不分男女老少、身份地位高低都能理解的、世俗的美。精制敦煌，則展現了是絲綢之路上東西文化交流，宗教與世俗融合，神圣而又浪漫的美。精制遺產系列，集古代文化遺產、建筑工程奇跡、山川風光于一體，更是美不勝收！
2.工藝美
說到這兒，我不禁想起一次精制幣網上研討會時看到的某網友的點評：“看了精制敦煌幣，普制幣直接扔廁所！”實在精辟之極，可說是話糙理不糙！看到底面光潔如鏡、而圖案如霜如雪的精制幣，產生將普制幣當垃圾扔掉的沖動實屬正常，這是精制幣與普制幣的最根本區(qū)別。我對精制幣的第一次購買沖動也就來自于斯。
現在雖然有了更多的精密加工設備，但是好的構圖設計、原模制作、工藝精度還是離不開人的控制，絕美的錢幣總是凝聚著大師的心血。
3.高科技美
這個主要說的是精制辛亥、新西藏和奧運系列幣所采用的高科技防偽工藝，在現代數控技術的支持下，在金屬錢幣上也可以看到類似紙幣防偽的復雜紋理，以及細密光柵所造就的在不同光照條件下時隱時現的文字圖案，這是數控技術帶我們的后現代的、時尚的美。
4.藝術美
藝術美是藝術品、收藏品之美的最高境界，我們知道郵幣品種有兩大精品系列，一是生肖系列，二是梅蘭芳系列。生肖人人都有皆知，投資價值高不足為奇。而梅蘭芳憑借什么呢？——就憑著藝術美的穿越時空的永恒魅力！
個人堅定地認為，在現有精制幣中，最具藝術魅力的首推精制敦煌幣。因為它選材于著名的佛教飛天題材，古代畫師與現代人不同，他們懷著虔誠崇拜之心，以熟練的筆法，流暢圓潤的線條所勾勒出飛天造型，展現了當時壁畫藝術的最高水平，絕非今人工巧、矯情的畫作可以比擬。

如此帶給我們美的享受的貴族幣種，許多文章一談就是“精品、發(fā)行量、市值、暴漲、暴利、行情、升值”。用一雙蒙著白翳的眼睛怎能欣賞美，發(fā)現美帶來的永恒價值呢？所以我想，精制幣投資更需要一顆善于賞美、愛美的心！

精制幣投資的不貳法門——價值發(fā)現（5）
在開始今天的話題之前，我想先講一個值得深思的案例：
在07年上半年的中級行情中，許多（普制）紀念幣品種的市價都有可觀的升幅，但是唯獨臺灣風光系列的價格動靜不大。該品種的投資者們非常心急，在網上發(fā)布了不少吸引眼球的帖子，并且窮舉了臺灣風光系列的種種亮點，比如說祖國統(tǒng)一、一國兩制、振興中華、民族復興、和諧發(fā)展、寶島風光、民族團結、文化遺產等等。不可否認這個系列的圖案相當漂亮，不亞于文化遺產系列。而且可挖掘的題材太豐富了，簡直是集精制辛亥、新西藏、文化遺產、香港、澳門、憲法、政協(xié)等精制幣的優(yōu)點于一身，是精制幣配套和專題收藏的首選！許多擁躉者喊出了“何時才能解放臺灣？”的口號。但是市場實際的反應呢？——效果平平、反響不大。
臺灣風光系列不起行情的原因也令我相當困惑。經過一段時間的仔細了解和反復思考，我終于悟到了其中的玄機，其實關鍵的關鍵就在于“何時解放臺灣”這句話！說得再明白一點，臺灣系列幣不起局的原因就在于臺灣問題情況復雜，短期內和平解決的可能性不大。
若以辛亥幣作比的話，我在前面中講到過，辛亥革命屬于資產階級舊民主主義革命范疇，無論中國外國，兩岸三地都認同，政治上絕對安全。若對比新西藏幣，則近年來西藏局勢穩(wěn)定，青藏鐵路已經通車，說起西藏你首先會想起神秘而難得一見的雪域美景，而不是達賴***之類令人不快的新聞。再說香港和澳門幣，這兩種紀念幣就是為紀念和慶祝香港和澳門回歸而發(fā)行的，選擇的是最恰當的歷史時機，都是國人引以為榮的重大事件，所以在當時絕對沒問題。
但是你看臺灣風光系列，以臺灣為主題卻以風光為表現形式，不敢直言卻又“一切盡在不言中”。這就給市場運作帶來了不小的麻煩：首先不可能打臺灣回歸主題，因為臺灣當前政經形勢復雜動蕩，近期內解決的希望很渺茫，無論從政治層面還是從國人心理層面來講都是個敏感和負面的題材！僅這一條就足以抵消其它所有的亮點。
因此，臺灣系列幣只能作為文化遺產系列的后續(xù)品種，以“寶島風光”的名目來運作。如果我以上的判斷沒錯的話，臺灣系列幣應該不是領漲的角色，而可能是在精制辛亥、新西藏、文化遺產價值發(fā)現后跟進補漲的角色。
說到這里，許多朋友可能已經明白我今天的話題是什么了。對于投資臺灣系列普制、精制幣的人來說，我認為他們還是相當有眼光，看到了該系列在題材方面的可挖掘性，但是不要忽視了一點，就是宏觀大背景和一些突發(fā)大事件的影響。很好的題材卻最終發(fā)現投資失敗將是一個多么可悲而慘痛的收場！
現在距奧運會開幕還有半年的時間，作為精制幣的投資者，我們應該靜下心來仔細分析幾個方面的問題：
1.哪些紀念幣題材會受到海外游客的青睞，
2.哪些題材犯忌和敏感，是非常不適宜在此間出現的？
3.哪些品種是歐美人士的首選，哪些是港澳臺華人的最愛？
4.還有，作為康銀閣他們可能會主推哪些品種和系列，而奧組委可能會選擇哪些錢幣精品作為送給國際友人和運動員的高檔禮品？
顯然，想清楚這幾個不太復雜的問題，比很樂觀地以為奧運商機會助推所有品種的市場價值要現實和有用得多！

精制幣投資的不貳法門——價值發(fā)現（6）


除了國際政治和歷史性的重大事件以外，市場風云的變幻也可能會對精制幣的投資構成嚴重的影響，比如在07年上半年的中級行情中，很多投資者都認為秋季還會有一波行情，但是結果呢，郵政放貨使人們對秋季行情的希望化為泡影。所以，郵幣投資必須要考慮到一些不可控力量的作用（有可能是嚴重打擊）。
通過一年來的實踐所取得的經驗教訓，大家已經可以看到，囤積和炒作某一個品種的方式是多么費力，而且熱點一轉換或者市場一旦趨于淡靜，莊家就只能坐冷板凳。我的經驗是，必須對精制幣進行分散投資，不要把雞蛋全放在一個籃子里。具體來說就是，根據自己對精制幣價值的分析判斷，大體確定一個精制幣投資價值的排序，對最有價值的品種要重點買進，而且要在總倉位中分配較高的比重，對有一定投資價值，但市場預期吃不準也買進一些，但是只配給較低的比重。
這樣，在市場走勢如我預期的情況下，我可以按部就班地通過操作獲取收益，但是一旦市場情況發(fā)生變化，原來不太看好的品種成為某一時期的大熱門，我會果斷地選擇拋出這個品種，低價換進自己一直看好的優(yōu)質籌碼，這樣就不至于因踏空而喪失一次盈利的契機。在07年下半年，有莊家拉抬精制新世紀幣鈔時，我就是這么做的。在一個發(fā)育度較低且市場行為很不規(guī)范的板塊，你永遠要牢牢記住的一點就是——安全第一！
現在我已經講到第6天了，六六大順，呵呵！作為本文的最后一部分內容，想談談對精制幣投資方式的選擇。
在精制幣板塊被市場逐漸認可的過程中，高手們各顯神通，有的做莊家，有的做短線，也有的做長線。幣商日常開支比普通人要大，所以他們必須要做流水；莊家則必須捱得住市場宣傳和認知的過程，所以只能做長線。所以我在這里只對一般的投資者給出個人的建議，簡單來說就是：放長眼光看大勢，平和心態(tài)做長線。
精制幣自從07年有一波明顯的漲勢以來，下半年受郵幣卡大形勢的拖累，目前大部分品種價位基本與一年前持平或略高，個別品種有明顯的升幅。在這一年中，特別是去年下半年，我看到不少小散戶割肉出局了。出局之后他們不管換手其他什么郵幣品種，短期也沒獲得多大收益。許多人希望的慢牛并沒有出現，我認為其實根本不可能出現！
這是為什么呢？按照西方經濟學的經典理論，商品的價值取決于它的使用價值。如果具體到收藏品和投資品，那么它的使用價值就是買家心理上愿為收藏和投資所付出的價格。比如說，當你和別人討價還價以5000元買下一件和田玉飾時，它的使用價值就是5000元；但是日后和田玉的價格大漲，你又以50000元的價格將其出手，顯然它的使用價值升到了原來的10倍。由于人們心理喜好和觀念變化的不確定性，導致收藏品與投資品市場的價格始終處于波動中。而且波動會給市場帶來機會：價位偏低時有吃貨的機會，價位高企時有獲利的機會。由此我們的收藏品市場才不是給你固定利息的銀行，而是充滿活力與變數，風險與機遇并存！說得再直白一點，郵幣的升值往往是一個臺階一個臺階地往上走，而不是象銀行利息一樣恒速上漲，而每上一個臺階最少要1-10年的時間周期，這就要求投資者必須要耐得住寂寞，做好長線投資的準備。
此外，郵幣卡市場有一個不同于證券市場的特點，就是在絕大多數情況下必須實物交割。大量吸貨和出貨難度很大，成為制約短線炒手和資金大戶迅速獲利的障礙。而這個特點在精制幣板塊中體現得尤其明顯。另外，少數掌握大量精制幣貨源的莊家、幣商經常調整價格和出貨速度，象潛伏的老鱷魚一樣隨時準備吞掉那些不夠聰明的冒失鬼。所以精制幣板塊才讓一些人覺得“水很深”而不敢進入。有鑒于此，為了避免自己的任何一次吃貨行動失敗，我一般不發(fā)收購帖，盡量不引起別人警覺，用半年到一年的時間暗中收集自己看好的品種。
對于其他投資散戶來說，你們面臨的局面和我基本相同：要大量吃貨，擁有資金和貨源優(yōu)勢的幣商和莊家就會抬高價格、控制出貨；你要大量出貨，他們就開出低價，等你咬鉤。除了這些，以前還有過大戶之間互相打探商業(yè)秘密的情況。
所以，作為精制幣市場中的弱勢群體，必須要善于總結市場規(guī)律，進行長線投資。主要注意以下幾點：
1.對幣商和莊家的宣傳要辨證分析，不要盲從也不要偏信，要做到“吃下糖衣，吐出炮彈”；
2.在莊家收購時不要輕易出貨，一定要在達到自己的預期后再賣，最好是分批賣出，最大限度地降低市場風險；
3.手上最好留一定的現金，在市道低迷時幣商和莊家有可能被迫出貨，對自己看好的品種應堅決消滅之；
4.堅持按市場規(guī)律行事，經常計算精普比價、升值倍率，關注郵幣卡市場形勢、了解宏觀形勢，做一個投資方面的有心人。

最后希望各位精制幣的愛好者能從我的經驗中有所收獲，從精制幣投資中取得良好的收益?。ㄍ辏?br />

      頂

      

翻翻以前我寫的東西，幾年前的預測算是說對了大部分，基本上是靠譜D。呵呵！

    

好文。